My Collections: 2020

Chủ Nhật, 6 tháng 12, 2020

DXY Vàng Coin

- Tương quan Dxy và Vàng: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10159685796358268&id=702663267

- Dữ liệu thông kê data của Fred: https://fred.stlouisfed.org/series/GOLDPMGBD228NLBM#0

Thứ Sáu, 4 tháng 12, 2020

BĐS overview

Thời buổi này đầu tư BĐS ngày càng khó, phải đi xa hơn, trên khu vực địa lý rộng hơn. Đồng nghĩa rằng phải đi xa hơn, rộng hơn.

_ Tam An - Long Thành là một mảnh đất màu mỡ, tuy nhiên có vẻ như không dành cho số đông, nay nói đúng hơn là chỉ dành cho cá mụp, chỗ này đi về Q1 còn nhanh hơn từ Vin Q9, quy hoạch lớp lang đàng hoàng, phân khu này kia đồ, chỉ có điều là đất ở hơi ít, nhưng không hề gì.

_ Gem Sky không hướng về SG được, bởi vì không có tuyến đường bự nào kết nối thẳng về SG. Hầu hết các tuyến đường từ SG xuyên Long Thành, Biên Hoà thì kết thúc khi đụng QL51 hoặc cao tốc Biên Hoà - Vũng Tàu.

_ Nhưng giữa Biên Hoà với Sân Bay Long Thành có 1 khoảng trống mênh mông, mà bây giờ vẫn là đất nông nghiệp. Không có mấy đường sá nhỏ, nhưng lại rất gần các tuyến đường lớn liên tỉnh. Nào là sân bay, rồi VĐ4 đi qua Cảng Cái Mép, rồi cao tốc Phan Thiết. Nhìn chung ở cấp độ liên vùng, thì chỗ này là chỗ tập trung.

Vành Đai 4 sẽ làm nhiệm vụ nối Bình Dương Tây Ninh và các tỉnh dọc QL14 về đây. Lâm Đồng thì đi theo Cao tốc Đà Lạt - Dầu Dây nối với, Các tỉnh duyên hải như Phan Thiết, Ninh Thuận thì đi theo cao tốc Phan Thiết. Sân Bay, cảng biển đủ cả. Chỗ này trong tương lai phù hợp cho một trục Công nghiệp xuất khẩu gì đó, cực phù hợp.

Nếu mà xem dữ liệu, thì chúng ta thấy rằng Sài Gòn, Đồng Nai, Vũng Tàu là các tỉnh nằm TOP trong cả nước về thu ngân sách, đặc biệt dân Vũng Tàu là giàu nhất nước.

Hướng như Long An, Tây Ninh có lẽ tập trung nhiều hơn về sinh thái và dịch vụ liên quan đến công nghệ cao hơn, kiểu ít liên quan đến vận chuyển, cảng biển.

Nếu nhìn về Long An, chúng ta lại thấy tiếp là Bến Lức thì sôi động chỗ sông Vàm Cỏ, nhưng ngay ranh giới giữa Bình Chánh với Bến Lức thì lại không có động tĩnh gì, và Long An chắc cũng biết thừa chỗ này là viên ngọc quý của cả Tỉnh, còn làm gì thì chắc phải chờ.

Nói thêm về độ sôi động, hiện nay sôi động cho nhà đầu tư nhỏ lẻ là khu Đồng Nai với Phan Thiết, Long An tương đối im ắng. Lý do là bạn Đức chả mấy khi nhận được câu hỏi liên quan đến Long An.

Một phút dành cho quảng cáo: Hiện nay để nhìn được tổng thể như này mà phân tích thì chỉ có Remaps mới có thôi, vì mấy trang khác chỉ có thông tin 1 khu vực thôi, nên chưa đáp ứng được cái tầm nhìn xa và rộng để dự đoán.

Xin hết!

Định viết xíu về Nhơn Trạch mà thôi dài rồi.

NHƠN TRẠCH.

Có 12 xã với tổng diện tích là 411km2, dân số 401.720 người, mật độ khoảng 977 người /km2 và đặc biệt có 140.000 thửa đất, trong đó khoảng 68.000 thửa đất dưới 500m2.

Nếu so với diện tích thì riêng Nhơn Trạch có diện tích xấp xỉ 19 quận của Sài Gòn (411km2 so với 494km2). Trong đó cái Q9 sát cạnh Nhơn Trạch thì có diện tích lên tới 114km2.

Về dân số thì 19 quận sài gòn xấp xỉ 7 triệu dân, trong khi Nhơn Trạch diện tích gần bằng đó chỉ có 401 ngàn người thôi.

Xong vài thông số cơ bản, giờ đi sâu hơn cái.

Nhìn vào bản đồ bên dưới, ta có toàn màu vàng, dấu hiệu của Đất ở, ở giữa có cái màu tím là dấu hiệu của Khu công nghiệp, bên rìa là màu xanh, chứng tỏ đó là rừng. Nhơn Trạch có nhiêu thứ thôi.

Giao thông thì Nhơn Trạch có cao tốc Bến Lức - Long Thành băng ngang qua, và VD3, cầu Cát Lái nối SG với cái nhóm này nữa.

Đặc điểm của Nhơn Trạch là dân không đông, tập trung chủ yếu ở mấy tuyến đường chính lớn phía Bắc KCN và bên kia sông gần với Sài Gòn. Còn ở giữa một vùng đất mênh mông toàn là đất Dự án.

Nhơn Trạch là vùng đất cao, đa phần là vùng đất cao nên các Công ty BĐS đến đây khá sớm, mà vì lý do là các công ty đến sớm quá thành ra "hư" mất vùng đất này.

Nếu bây giờ Nhơn Trạch chỉ là vùng đất hoang sơ, thì còn nhiều thứ để "binh", nhưng hầu hết gạo đã nấu thành cơm mất rồi.

Hồi xưa khi bán Nhơn Trạch, người ta dùng Sân Bay Long Thành, cầu Nhơn Trạch, cầu Q9 làm đòn bẩy, nhưng giờ nhìn vào bản đồ, thì Nhơn Trạch lại có vẻ bị mất ưu thế nhất khi sân bay Long Thành đi lên.

Các Dự án ở Nhơn Trạch bám đường cao tốc và đường VĐ3, nhưng mà nhìn chung thì là khoảng cách khá xa nếu so với Tam An của Long Thành.

Khu CN Nhơn Trạch cũng đã hoạt động từ lâu, và chưa biết có cú "hích" gì hay không.

Nhưng nói gì thì nói, trong tương lai, Nhơn Trạch sẽ là nơi giãn dân, và khả năng đô thị hoá cao, bởi dù sao cũng là khu đất tốt, dễ xây nhà cũng không quá đắt, và quy hoạch cũng không đến nỗi nào.

Nếu coi Long Thành khúc gần sân bay Long Thành là một cầu thủ trẻ có tiềm năng, thì Nhơn Trạch bây giờ như cầu thủ sắp chín nhưng ở mức khá vậy.

"Sao trẻ" Long Thành có thể xịt, nhưng mà Sao khá già Nhơn Trạch cũng khó mà vươn thành ngôi sao, vì trên thế giới này chả mấy ai được như Vardy, nổi từ 26 tuổi.

Cũng như đá bóng ấy, người ta đổ tiền tấn để mang về sao mai vì tiềm năng, nhưng không sẵn sàng trả cao cho những ngôi sao kha khá. Nhơn Trạch và Long Thành cũng thế.

Còn Tam An thì là ngôi sao chắc luôn rồi, nên không tính, vài bữa khu này có khi ông lớn nào đó sẽ lấy thôi, cũng nhanh thôi.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10223102392003791&id=1101098648

Thứ Hai, 21 tháng 9, 2020

CW Chứng quyền

Trong khi thiên hạ Long Put ầm ầm [ví dụ bạn rapper (nghi photoshop) nướng sạch 5 tỷ Long Put Tesla], thì Việt Nam chưa có Long Put. Mà cháu than mãi về Chứng Quyền dễ gây ấn tượng là cháu ghét CW. Ok để làm riêng một case study về CW.

Lưu ý đầu tiên: KHÔNG giao dịch chứng quyền và chứng khoán cơ sở trên tài khoản mở ở tổ chức phát hành chứng quyền đó.

Ví dụ: CDPM2002 do KIS phát hành. KHÔNG giao dịch CDPM2002 và DPM trong tài khoản KIS.

Làm vậy cũng hơi kỳ vì tổ chức phát hành cất công làm thanh khoản mà khách hàng không giao dịch tại tài khoản của tổ chức phát hành thì môi giới không hưởng phí từ giao dịch của khách hàng.

Nhưng cháu không muốn tổ chức phát hành thấy rõ ràng chắc chắn lệnh của cháu. Chịu thôi chứ sao giờ.

Lưu ý thứ hai

Đây KHÔNG phải phím DPM, KHÔNG phải phím CDPM2002.

Tại sao lại là CDPM2002. Mở danh sách gần 100 CW ra xem nhé. Xếp đầu tiên là CCTD2001. CTD từ 78.9 xuống 73.3 thì không đâm đầu vào CCTD2001 làm gì.

Thế thì LẤY ĐẠI con thứ nhì là CDPM2002 ra làm ví dụ CW. LẤY ĐẠI cho đỡ mất thời gian chọn lựa. KHÔNG phải phím CDPM2002.

Tài khoản này chỉ làm case study cho CW.

7-Sep-2020, cháu bán DPM ở đỉnh. Bằng chứng

https://www.facebook.com/taitran/posts/10158109447926693

Trong tài khoản đó, khi tiền bán DPM chưa về, còn rất ít tiền lẻ, quẳng tiền lẻ vào CDPM2002 by KIS.

Sau 3 ngày, số Invested Capital và số lãi như hình.

Thông thường, khi có số đã giải ngân và số % lãi thì tính ngược lại được: số tuyệt đối lãi.

Lấy thị giá từ bảng điện thì tính ngược lại được: giá trung bình vào.

Còn nếu lười tính thì cứ mặc định đứa nào pixelate mua 10 cổ, vậy đi.

Đòn bẩy: Muốn đạt số tuyệt đối lãi ngang CDPM2002, thì phải mua 122,970 cổ DPM ở giá 16,650, là tốn 2,047,450,500. Là phải bỏ vốn vào DPM gấp MƯỜI CHÍN lần vốn vào CDPM2002 để lãi tương đương.

Hệ quả: Khi chỉ có tiền lẻ, hoặc tiền bán chưa về, thì cứ cho vào CW hoặc pennies thôi.

Nhắc lại chuyện tài khoản

* KHÔNG giao dịch CW và chứng khoán cơ sở ở tài khoản của tổ chức phát hành CW đó.

* Phải tách ra nhiều tài khoản. Ví dụ tài khoản chỉ làm CW thì chỉ làm CW thôi.

* Về tài khoản CW: Có bạn hỏi FPTS được không. Tại thời điểm này, FPTS chưa tham gia phát hành CW, nên tài khoản FPTS dùng cho CW được. Tôi không cò mồi cho FPTS nhé.

* Tách ra nhiều tài khoản để hạn chế rủi ro hệ thống bị vấn đề rồi không đóng lệnh được.

Lưu ý quan trọng

Không thấy các yếu tố cơ bản fundamental của DPM có gì tốt, nên ĐỪNG nhé.

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10158115833241693&id=533516692

--------------------------

1. Tuần rồi đi làm về kiệt mất sức.

8.29am chỉ kịp trồi lên group phím duy nhất Đạm Phú Mỹ DPM rồi đơ ra.

Kết quả: DPM TRẦN.

Nói một câu thôi là đủ.

À mà, thường mọi người kỳ vọng nói nhiều nên bôi ra thêm mấy câu.

2. Cháu đã từng test nhiều thị trường và thấy C & P đi đúng Black Scholes. Tội của đầu cơ viên nhỏ lẻ như cháu là không biết tổ chức phát hành lấy r chính xác bao nhiêu. Sách giáo khoa dạy σ lấy 60 ngày hoặc 1 năm, không biết tổ chức phát hành lấy bao ngày cho σ.

CW nhiều bẫy tỳnh quá.

3. OTM mà C to the moon.

4. Có một (vài) tổ chức phát hành chuyên ra giá C rất cao. C rất cao mà bán vẫn chạy.

5. Tính là mất tối đa C, nhưng đây là tính mỗi warrant.

6. Tính là mất thì mất hết, nhưng đây do không tính số warrant mà quẳng hết tiền vào. Chứ vẫn giữ nhìn ở số warrant, thì mất tối đa C hà.

7. Biên độ của C cao hơn biên độ S rất nhiều.

8. "Covered" là có inventory. Đầu cơ viên nhỏ lẻ ôm tiền ít chơi với inventory ahihi.

9. Cứ đến gần ngày đáo hạn thì St lại không cao hơn X. Tứk á.

10. Dạo này bọn sàn Fx hết chạy quảng cáo Facebook đến GỌI ĐIỆN mời mở tài khoản. Phiền ơi là phiền.

Disclaimer

* Luôn báo TRƯỚC khi sự kiện diễn ra.

* Không cầm tiền của ai. Không phải môi giới, không hưởng lợi từ hoạt động của ai.

* Tự đặt cược tiền túi.

--------------------------------

1. Tiếp vụ (nghi photoshop) nướng 5 tỷ vào quyền chọn Tesla.

Không thấy trường tài chính top school dạy ở thạc sĩ nên nhắc vụ này.

Trong trường dạy cách định giá quyền chọn Options

* Dùng binomial.

* Dùng Black Scholes.

* Giá trị nội tại intrinsic value.

* Xác suất, giả định lãi/lỗ ngày phân phối chuẩn normally distributed.

* Có chỗ có dạy N(d) là xác suất in the money. Có chỗ không dạy.

* Tính số hợp đồng tương ứng.

* Greeks.

Này chưa đủ.

a. Intrinsic value cao chưa chắc giá quyền mua C và giá quyền bán P lên.

Có cái CW có intrinsic value thấp mà giá vẫn lên.

b. Có khi thanh khoản do tổ chức phát hành tạo ra.

Mỗi tổ chức phát hành có lượng khách hàng tin tưởng họ.

c. Được cái là những cổ phiếu đang có CW đều là công ty lớn.

Có vài công ty vẫn đánh theo cơ bản fundamental được.

d. Nghi là giá CW do máy đặt.

Tài liệu đào tạo của Sở và công ty chứng khoán thì vẫn theo Black Scholes.

Cái này đúng với ngày phát hành.

Còn biến động giá trong ngày thì do thanh khoản.

e. Nói về Black Scholes, nhớ là

i. Thời gian tính volatility σ khác nhau ra số khác nhau.

ii. Lãi không rủi ro risk-free rate lấy số nào? Reverse engineer thì cũng được đó.

f. Mặc dù 1e, nhưng dữ liệu empirical cho thấy MOVEMENT của quyền chọn đi đúng Black Scholes.

Momentum thì đương nhiên đúng rồi khỏi nói.

g. Độ trễ của CW so với chứng khoán cơ sở trên thị trường Việt Nam cũng khá, dưới 1 phút.

h. Ra thị trường say máu, rất dễ quên tỷ lệ và số lượng Option cần đặt.

Cứ all-in con đang out of the money thì exposure gấp mấy ngàn lần :))

2. Dầu và vàng đều rớt.

Canh DXY nha.

3. Cháu tăng tỷ trọng securities Việt đây.

Phân bổ mỗi mã cỡ 5% danh mục long stock.

4. Có bạn hỏi là các mô hình 60 năm tuổi rồi vẫn còn dùng à.

Thế này,

a. Nghiên cứu hàn lâm chỉ trích các mô hình già cỗi khá nhiều. Ra rất nhiều research paper.

Các chỉ trích là đúng.

Các quỹ address thế nào.

b. Chạy empirical, rủi ro thị trường market risk chiếm 92% ảnh hưởng.

Nên mô hình theo market risk vẫn được tất cả các quỹ dùng.

c. Có thêm các mô hình Damodaran, Fisher, Fama French để tăng giảm lãi chiết khấu discount rate.

d. Làm ra được một mô hình ngon, thêm 5-8% explaining power, là lụm Nobel Kinh Tế rồi.

Ví dụ 2013.

Vì thế, research camp hướng này rất nhiều.

e. Các quỹ có áp dụng không.

Có. Khi nào. Khi ra số để cạnh tranh với thị trường.

Không. Vì sao và khi nào. Khi không cần.

f. Lý thuyết phân bổ tài sản dùng khi nào

Có quỹ rebalance danh mục 6 lần một ngày. Cá nhân chạy theo cúng phí giao dịch, rồi thuế nữa á.

Cá nhân khó làm efficient frontier vì

* Phí giao dịch.

* Một vài công cụ đã hấp thụ hết vốn mình rồi.

* Tính số risk để đưa vào trục hoành x bị trượt mất.

5. Thị trường Việt hôm nay vẫn đi đúng pattern.

Mọi hôm 10.30am thì xem mua.

Hôm nay cũng vậy, 11am mua được.

6. Khi nào thấy lãi xuống thấp (hơn mấy hôm trước) là tăng mua đó.

Mua thì treo lệnh giới hạn Limit Order. Đâu phải lúc nào cũng mua đúng đáy. Nên lãi thấp xuống đúng rồi. Hy vọng là mua trên đường xuống đáy lân cận.

Mua đúng đỉnh thì nhiều.

Thứ Bảy, 19 tháng 9, 2020

ĐẦU TƯ BẤT ĐỘNG SẢN theo chu kỳ

KINH NGHIỆM: ĐẦU TƯ BẤT ĐỘNG SẢN - CHẮC THẮNG!

Đầu tư là đã bao gồm rủi ro và lợi nhuận, và không ai có thể chắc chắn 100% mọi cuộc đầu tư đều thắng, tuy nhiên nếu bạn phân tích đầu tư bất động sản theo những hướng dẫn của Trần Minh BĐS sẽ hạn chế tối đa rủi ro cho bạn; nhưng điều cần phân tích trước khi đầu tư bất động sản:

1. CHU KỲ THỊ TRƯỜNG: Các chuyên gia và các nhà đầu tư hay nói về chu kỳ của thị trường bất động sản, bạn nhớ rằng BĐS để ở phục vụ nhu cầu thì khác với bđs đầu tư ( đầu cơ và đầu tư dài hạn theo giá trị) ví dụ như chu kỳ 2013-2019 vậy chúng ta đang ở cuối chu kỳ, dấu hiệu nhận biết như siết chặt tín dụng, mua bán giảm, bán tháo khắp mọi nơi, nhiều quan chức liên quan đến bất động sản đi tù...

Lời khuyên: Như vậy thời điểm cuối chu kỳ đầu tư cần hết sức thận trọng, và chọn lựa kỹ, khi tới kỳ nghỉ đông mọi thứ sẽ chậm.

2. VÙNG, CHÍNH SÁCH VĨ MÔ: Có thể thấy ở VN bất động sản được tác động mạnh bởi chính sách vĩ mô, tỉnh nào được chính phủ tập trung đầu tư mạnh hạ tầng, kêu gọi đầu tư thì tỉnh đó phát triển mạnh, ta đã chứng kiến như Hội An, ĐN, Phú Quốc, Quảng Ninh,... Nhưng cũng thấy tỉnh nào có sự "đặc biệt" ưu đãi thiên nhiên,vị trí quan trọng, nội lực tốt thì phát triển tốt. Ví như Đà Nẵng, Nha Trang thời 2015-2017 được quảng cáo là thiên đường du lịch, thiếu phòng, khách đông, mở rộng sân bay, chính sách lại ủng hộ phát triển du lịch và chúng ta chứng kiến 2 tỉnh đó bùng nổ về bất động sản như nào.

Ví dụ khác như tỉnh nhỏ Bắc Ninh, thu hút tốt về công nghiệp, bất động sản ven công nghiệp phát triển, nhu cầu khách sạn, nhà cho thuê lớn, các dòng đó phát triển.

LỜI KHUYÊN: Hãy chọn cho mình một thị trường tốt, một vùng mình am hiểu để đầu tư sâu.

3. CHU KỲ SẢN PHẨM: Bất động sản có nhiều sản phẩm, nhưng để đầu tư và tạo được sóng thì ở một số sản phẩm như: Chung cư- nhà phố nghỉ dưỡng, đất nền, đất ven khu công nghiệp.

Như vậy từ 2013-2019 ta thấy 2013-2015 là thời của chung cư với những phi vụ lướt cọc, bán chênh căn đẹp và đến khi bàn giao nhà vào ở như hiện nay thì bán lỗ hoặc hoà.

2015- 2017 là thời của bất động sản nghỉ dưỡng với condotel biệt thự biển, mua chênh bán chênh thời kỳ đầu, nhưng hiện tại có muốn bán cũng khó.

207-2019 là thời của đất nền, đất nền ven biển đất nền tỉnh,sau một thời gian tăng đỉnh giá thì cũng ế và đại hạ giá ta thấy như Phú Quốc, Đà Nẵng...

Vậy 2019 là gì? Theo Trần Minh BĐS thì sẽ là bất động sản khu công nghiệp với nhu cầu sản xuất phát triển kinh tế, giải quyết việc làm, và tiếp nữa là bất động sản có nhu cầu dùng thật như nghỉ dưỡng cuối tuần, và dòng bất động sản giá rẻ thì luôn thiếu.

LỜI KHUYÊN: Như vậy ta có thể thấy, trong chu kỳ thị trường có chu kỳ sản phẩm, đầu tư cần nhận định và phân tích được.

4. CHU KỲ NHÀ ĐẦU TƯ: Các nơi thị trường tốt, được dẫn dắt bởi 5% nhóm đầu tư có thông tin và sẵn tiền. Họ là nhóm người có khả năng phân tích tốt, có quan hệ và tiền nhiều. Có nhiều thông tin sớm. Có thể gọi là những người tạo ra thị trường.

Tiếp đến mới là khoảng 15-20% nhóm người đầu tư bán chuyên nghiệp và theo dân gian hay gọi là cá mập. Chính khi họ vào thị trường được đẩy lên cao trào.

Sau là nhóm 30-50% được đi nghe hội thảo, bởi mấy "diễn giả", được tiếp cận và tư vấn bởi cò, nhân viên dự án vào đầu tư. Thường thì khi nhóm này vào khi giá đã cao bắt đầu xuất hiện dấu hiệu rủi ro.

LỜI KHUYÊN: Bận cần xem bạn tham gia vào nhóm nào, thời điểm nào để hạn bớt rủi ro khi không thanh khoản kịp. Và đặc biệt khi bạn đi nghe mấy hội thảo, được rủ dê đầu tư bạn biết bạn là thứ mấy rồi đấy 😁

5. CHU KỲ DỰ ÁN: Chung cư thì có từ lúc gom ký HĐ đặt chỗ, rồi hợp đồng mua bán, rồi đến khi nhận nhà, rồi vào ở, đất nền thì có từ lúc bắt đầu có dự án, phê duyệt 1/500, rồi làm hạ tầng, rồi đến khi bàn giao nền hoàn thiện, quá trình đó diễn ra cả năm trời. Như vậy bạn thấy khi đầu tư bạn cần phải hiểu rõ nó ở giai đoạn nào, thời điểm nào của dự án, nhiều nhà đầu tư chỉ lướt trong chu kỳ dự án. Kiểu như đặt cọc xong rồi bán. Hay một số nhà đầu tư có năng lực đặc biệt là lấy hàng "ngoại giao" bán xuất ngoại giao ăn chênh, lệch... Và rất nhiều lần Trần Minh BĐS thấy chủ đầu tư tạo thị trường, sốt ảo khiến khách hàng mua chênh 😁.

6. PHÁP LÝ DỰ ÁN: Rồi rất nhiều người mua bị vấn đề này cũng chỉ vì tham, không phân tích được thị trường, chu kỳ dự án, chu kỳ sản phẩm. Pháp lý là điều bắt buộc phải có khi làm dự án, nhiều chủ đầu tư xin được đất làm được phê duyệt quy hoạch, nhưng bán hàng thất bại hết tiền, dẫn đến dự án tèo, hoặc nhiều chủ đầu tư cân đối dòng tiền không tốt, hết xiền cũng tèo, nhưng phần lớn nguyên nhân là do bán hàng. Nếu như chung cư cứ xong xuôi rồi mới mua, hay đất nền cứ có sổ rồi mới mua thì đã ít rủi ro. Nhưng với nhà đầu tư đôi khi mạo hiểm tý làm cho việc đầu tư trở nên thú vị.

LỜI KHUYÊN: An toàn nhất khi mua của các chủ đầu tư lớn, khi sản phẩm đã hoàn thành.

Trần Minh Bất Động Sản.

Fb.com/tranminhbds

Youtube.com/tranminhbds

#tranminhbds #bds #dautubatdongsan #tranminh

Thứ Bảy, 12 tháng 9, 2020

Giải pháp điện NLMT, năng lượng tái tạo

Tiền điện: Mọi tháng trả 2tr5.

Tháng này xài điện hơi hoang vào buổi sáng. Trả 176K sau khi lắp điện mặt trời & bán điện cho nhà nước.

SMA Solar Technology .de, 4.68kWp, REE lắp.

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10158118322476693&id=533516692

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157755492671693&id=533516692

Thứ Bảy, 5 tháng 9, 2020

#taitran case long call của softbbank làm ck Mỹ bay 800d ngày 4/9/2020

------------------

Đừng hỏi Tổ quốc đã làm gì cho ta. - John F. Kennedy. Báo cáo kết quả quà cháu tặng mọi người ngày 2/9/2020.

Thấy thị trường xuống không? Do Softbank đấy.

Timeline

Tối thứ 4 2Sep, cháu lên hướng dẫn cách mớ Long Call hoạt động. Báo TRƯỚC nhé.

Sáng thứ 5 3Sep, NASDAQ sập.

Thứ 6 4Sep, Việt Nam xuống, đánh gãy trend tăng ầm ầm mấy hôm trước.

Thứ 6 4Sep, Mỹ xuống ngày thứ 2.

Xem đây

2 September

https://www.facebook.com/533516692/posts/10158100401236693

và đây

https://www.facebook.com/533516692/posts/10158101778826693

Cục diện: Softbank Long Call.

Hướng dẫn tính xác suất Softbank tất tay chơi tiếp bong bóng công nghệ

Trong ảnh ngày 2Sep đã giải thích cách hoạt động của phe Long.

Phe Short làm ngược lại, gồm

* Đè xuống để ép Call phải stay out of the money.

* Delay việc phải mua cổ phiếu cover vị thế short.

Hãy NHẨM

* Tỷ lệ đòn bẩy của mớ Long Call mà Softbank đang nắm.

* How deep Out of the Money của mớ Long Call.

* Exposure của chứng khoán cơ sở tương ứng mớ Long Call.

* Giá trị nội tại intrinsic value của mớ Long Call. Giả định đúng lý thuyết là Call premium là sunk cost.

Mấy cái này là một. Cùng cách tính. Tính intrinsic value thì chém gió hơn.

Đòn bẩy trung bình trọng số là 12.5 lần.

Exposure là 50 tỷ. Đừng nhìn Softbank chỉ cầm gần 3 tỷ chứng khoán cơ sở mà khinh.

Nhẩm kiểu gì? Black Scholes đạo hàm từng phần 5 biến thôi, rất đơn giản.

Số này nghĩa là: not too out of the money.

Softbank cược vượt điểm hoà vốn thật.

Nghĩa là xác suất Masa-san tất tay đẩy Long tiếp cao.

Tài định lượng được nghĩa là các bên Short cũng tính hết rồi.

Nghĩa là cuộc chiến Softbank vs. Short sẽ có bên nhường.

Bạn nào cho rằng "chỉ là chỉnh" đã sai. Bên Short đang đập xuống.

----------------

Ai tính bắt đáy tech nên đọc: Softbank và cú option đẩy tech thần thánh (và cũng hi sinh sau 2 hôm vừa rồi)

[Bạn nào trade tech nên đọc, đi dạy options càng nên đọc, vì very interesting case, ai đang đi học càng nên đọc]

Rồi bắt đầu:

Fact: Anh Softbank đang ôm một đống call options của tech - Công nhận, năm nay chỗ nào sụp chỗ đó có anh.

Rumour: Có người tố anh đứng sau đợt lên cái vù và sụp cái ào của tech.

Câu chuyện bắt đầu thế này:

Trong hơn 1 tháng nay giang hồ IB chuyền tay nhau một cái findings rất khó hiểu là cổ phiếu lên mà sao VIX lên không xuống.

VIX là một cái chỉ số được giới truyền thông gọi là fear index, là kiểu như nói VIX tăng thì cổ phiếu giảm. Mà đợt này VIX tăng cùng chiều với cổ phiếu. Tại sao?

Cuối cùng, giang hồ phát hiện là do lượng giao dịch call options tăng đột biến, nhất là call của cổ phiếu Nasdaq. Vì sao số call tăng đột biến thì cổ phiếu Nasdaq tăng? VIX thì liên quan gì?

☠️ [PHẦN NÀY CÓ THỂ BỎ QUA NẾU BẠN KHÔNG INTERESTED VỀ VIX, bạn có thể kéo xuống hết dấu đầu lâu đọc tiếp]

Trước tiên nói VIX.

Về thực chất, VIX chỉ là một cái implied volatility tính ra từ options, mà cụ thể là cái standard deviation tính ra từ giá options (bạn nào đọc tới đây mà thấy khó hiểu là phải tội nghiệp tui đi dạy derivatives cho students).

Hiểu dân dã là từ giá của các out-of-money put options và call options, dân tình CBOE tính ra một cái standard deviation, nhân nó cho 100, là VIX thần thánh.

Điều đó nghĩa là khi dân tình mua put hay call options điên cuồng, giá 2 cái đó tăng, thì VIX tăng.

Bà con giải nghĩa VIX thành fear index là dựa trên lý lẽ là thường khi nhà đầu tư chuyên nghiệp thấy tình hình không ổn sẽ đi mua put options hedge lại danh mục, đẩy giá put nên sẽ tạo ra lực đẩy VIX tăng. Như vậy đúng là khi dân tình sợ gì đó thì VIX sẽ tăng.

Nhưng thật ra khi dân rất bullish, đi mua toàn OTM call option thì cũng đẩy VIX tăng.

Cho nên watch VIX là phải rất cẩn thận, vì bản thân cái construct của nó không ai biết nó là giống gì, at most là nó measure market volatility thôi (vì dựa trên standard deviation). Tạp chí nghiên cú quốc tế có đăng rồi, nhưng không ai đọc, tất nhiên, tui sure là nhiều người làm nghiên cú cũng không thèm đọc.

☠️

[RỒI TIẾP PHẦN HẤP DẪN]

Lý do VIX tăng cùng chiều với cổ phiếu, đặc biệt là Nasdaq được lý giải khi dạo gần đây trader phát hiện ra có 1 con "cá voi Nasdaq" mua một lượng khủng call options cổ phiếu Nasdaq. Lượng trade này với một số funds manager kỳ cựu là một trong những trade lớn nhất trong vòng ... 20 năm qua (xem chart, cái đường màu đỏ lên bất thường gần đây).

Quote:

“These are some of the biggest trades I’ve seen in 20 years of doing this,” said one derivatives-focused US hedge fund manager. “The flow is huge.” 😅

😎🤩Bà con truy tìm tung tích con đó mãi đến hôm qua FT mới rón rén đăng 1 bài, con cá voi đó là anh SON Softbank (do anh phải file report với SEC)!

Nói chung năm nay vụ nào crash anh cũng có mặt hết. 😘

Bài FT còn đi xa hơn khi ngầm chỉ ra anh chính là tay to ác ôn đằng sau đẩy giá tech. 😎

Lý do là khi anh mua 1 đống tech call options, mấy bank bán call sợ quá phải ra mua cổ phiếu để hedge lại, tại nếu đến khi anh exercise mà không có hàng giao ra thị trường quét hàng thì giá còn mắc nữa. Kết quả là anh Softbank mua options càng dữ thì giá cổ phiếu underlying càng lên.

"... dynamics around options meant the heavy purchases forced banks on the other side of the trades to hedge themselves by buying stocks, in a “classic ‘tail wags the dog’ feedback loop”.

Mà ở hàng underlying stocks, anh đang nắm 2 tỷ Amazon, Alphabet, Microsoft and Tesla. Không có Apple và FB nha.

Tui theo anh 3 thằng đầu, con sau nhường cho anh chơi. Nhưng nghĩa là anh chơi options anh kéo luôn cả cái danh mục underlying 2 tỷ của anh lên mấy chục phần trăm. Khôn quá trời.

Until nó crash 2 hôm rồi. Một số giang hồ bạn tui đồn là có một vài hedge funds canh thấy chín muồi nó ra 1 loạt lệnh trigger sell signals của machines, mục tiêu là canh anh ở đỉnh dập anh. Trong đó có 1 cái tên bị nghi ngờ liên quan mật thiết đến 1 trading house đang ở chiều bên kia của cái đống call của anh Son. 😁

Nếu tình hình crash tiếp tục, số hàng call options của anh sẽ lỗ nặng, mà khi anh unwind position đó ra thì bank ở chiều kia cũng sẽ bán cổ phiếu ra (không còn nhu cầu hedge). Thị trường cổ phiếu tech vì vậy có thể rớt tiếp.

Câu hỏi ở đây sẽ là liệu anh có unwind position không hay anh top up chơi tới? Theo kinh nghiệm của tui về anh Son, anh sẽ chơi tiếp. Nghĩa là anh sẽ tiếp tục đẩy cái bubble tech stock lên nữa.

One banker familiar with the latest options trading activity said Thursday’s market pullback would have been PAINFUL for SoftBank, but he expected the buying to resume. A larger and longer-lasting stock market decline would be more damaging for this strategy, and would probably involve rapid declines, he added.

Như thông thường, Softbank im lặng với những bài cáo buộc của FT.

"Softbank declines to comment."

Nói túm lại, khi bạn đang oánh tech mấy tháng nay, nhất là các big tech kể trên, bạn có thể đang nằm trong một cái game của các tay to (partner banks ở chiều đối lại của Softbank tất nhiên là phải thập đại cao thủ của trading houses), chứ không phải bạn là siêu nhân gì đâu. 😇

Vì vậy, trước khi bắt đáy tech phải hiểu tình thế hiện tại. Thị trường tech đang vừa bị các bạn Robinhood đẩy, vừa bị con cá voi này đẩy. 2 nhóm đều là thuộc loại đánh liều tới chết. Bạn không lên tàu thì sợ lỡ tàu, lên thì phải biết là bạn lên tàu của ai.

Rồi vậy nên bắt đáy sao?

Xem post sau sẽ rõ. Đủ 300 like tui post tiếp (thường mấy cái post về thị trường này không quá 200 like nên chắc là tui không cần post tiếp đâu) 😇😅

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10159627215588268&id=702663267

--------------------

Tặng miễn phí công cụ PHÍM HÀNG cách Softbank đánh toàn thế giới kể cả Việt Nam.

1. Cách thực hiện:

Dịch ngược (reverse engineer) từ các báo cáo công khai và chính thức của Softbank gửi Uỷ ban chứng khoán.

So với dữ liệu thực về hiện trạng hợp đồng quyền chọn đang giao dịch ngày 4-Sep-2020.

2. Vì sao Softbank ảnh hưởng toàn thế giới.

Vì hành động của Softbank ảnh hưởng thị trường Mỹ.

Việt Nam đã đi y chang phím. Bị tạm thời gãy trend, chịu ảnh hưởng của Mỹ.

Click đây xem chi tiết nè

https://www.facebook.com/taitran/posts/10158105682566693

3. Tính Softbank để chi?

PHÍM HÀNG: Xác suất thắng của Softbank cao thì Softbank sẽ chơi Bull tiếp đó.

Ảnh hưởng Việt Nam lẫn chứng khoán toàn cầu đó.

4. Nhầm lẫn đã thấy: Softbank mua gì có 2 tỷ USD chứng khoán.

Thông tin đúng:

Exposure của Softbank gồm

Gần 3 tỷ chứng khoán cơ sở.

50 tỷ exposure tạo ra do quyền chọn mua đang cầm.

Nguồn: đọc báo cáo gửi Uỷ ban chứng khoán.

Để dễ hình dung, riêng số exposure trứng này to gần bằng tài sản của Warburg Pincus - cổ đông lớn MoMo và JV với Becamex.

5. Nhầm lẫn có thể diễn ra: Quỹ lớn dùng ít đòn bẩy.

Thông tin đúng: Softbank dùng đòn bẩy ít nhất 12.5 lần.

Cách thực hiện: reverse engineer từ báo cáo gửi Uỷ ban chứng khoán.

6. Câu hỏi kỹ thuật đã nhận: Các cách tính dùng cho quyền chọn kiểu Âu, vậy quyền chọn kiểu Mỹ ra sao?

Trả lời: Mỹ thì xem thêm θ.

Xem biểu đồ dễ hiểu hơn. Âu là xám và vàng. Mỹ là xanh và cam. Mỹ hội tụ đến Âu với gia tốc dương.

Các giáo sư gọi việc Mỹ biến thành Âu là thối rữa (decay).

7. Vì sao chia sẻ.

Thay vì bắt tính đạo hàm từng phần 6 biến lại thì thôi đưa luôn cái Excel tính sẵn cho dễ hiểu.

8. Chia sẻ này miễn phí, không yêu cầu like share comment gì cả. Nếu bạn thấy hữu ích thì có thể chia sẻ cho bạn bè.

Ngoài ra, nếu đã lỡ like cái status câu like của thầy giáo nào liên quan đến nội dung cổ phiếu công nghệ,

thì xem xét UNLIKE cái status câu like đó.

Thầy giáo gì làm như hot girl bán kem trộn 😌

Link download bản công khai

https://www.dropbox.com/s/6tody6dpuchs4hg/TaiTranSoftbankBullProbability.xlsx?dl=0

Bản đầy đủ thì cũng không có gì bí mật, không cần phải giấu, chỉ là không nhất thiết dễ hiểu như bản công khai này.

https://www.facebook.com/533516692/posts/10158106448261693/

Thứ Tư, 2 tháng 9, 2020

10 group fb liên quan tới sàn TMĐT

Source: https://www.facebook.com/621109773/posts/10158445231064774/

Danh sách 10 Group facebook mình vào thường xuyên nhất liên quan đến việc kinh doanh trên Sàn TMĐT. Tất tần tật từ tổng quan cho đến làm content , thủ tục hải quan xuất nhập khẩu cho đến làm hình ảnh nội dung , tăng review cho đến tuyển dụng.

----

Có thêm cộng đồng nào chất lượng comment thêm cho anh em học hỏi nhé

----

ECOMME GROUP - Cộng đồng eCommerce Việt Nam -> Group lớn nhất tuy nhiên số lượng bài chuyên về Sàn còn ít

https://www.facebook.com/groups/ecommegroup/

----------

Biệt đội Trăng Đen -> Giúp anh em hiểu hơn về truyền thông và làm thương hiệu tốn ít tiền cho sp đặc biệt OEM, Private laber

https://www.facebook.com/groups/bietdoitrangden

------------

Viết hay không bằng hay viết -> Học làm content chất lượng seeding chứ ko spam tool

https://www.facebook.com/groups/luyenvietmoingay

------------

Lazada Thúc Đẩy Doanh Số - Phát Triển Bền Vững -> Không phải group chính thức của Lazada tuy nhiên chất lượng bài viết rất ổn

https://www.facebook.com/groups/lazadasupport/

------------

Nghiện Review - Nhận Tiền Mặt -> Giúp cho anh em có được vài trăm đánh giá vài trăm lượt mua thật 100% không bao giờ sợ khóa shop

https://www.facebook.com/groups/3048392801905133

------------

Cộng đồng Designer Việt Nam -> Tìm nhân viên thiết kế hoặc ý tưởng thiết kế trên sàn TMĐT

https://www.facebook.com/groups/VietDesigner.Net/

------------

Tuyển dụng & Việc làm cho sàn TMĐT ( Shopee/ Tiki/ Lazada/ Sendo)

https://www.facebook.com/groups/635282257061421/

------------

Lập nghiệp với Shopee- Group chính thức của shopee hỗ trợ người bán hàng

https://www.facebook.com/groups/LapnghiepvoiShopee/

------------

Cộng đồng nhà bán hàng Lazada

https://www.facebook.com/groups/congdongnhabanhanglazadavietnam

------------

Cộng đồng nhà bán hàng Tiki

https://www.facebook.com/groups/sellertiki/

------------

Giải đáp thủ tục Hải quan -> làm nhập khẩu chính ngạch hỏi gì lên đây là nhanh nhất

https://www.facebook.com/groups/giaidapthutuchaiquan/

Ngoài ra các link Youtube học viện Shopee tiki lazada đều full stack kiến thức chuẩn bài bản

Shopee Uni Vietnam

https://www.youtube.com/channel/UCuyp0m3uhdxR58bim_tjjJg

Lazada Học viện

https://www.youtube.com/channel/UCp1Oc_1nBNVkDcFN1eh5hSw

Học viện Tiki

https://www.youtube.com/channel/UCRGSKQSFZ7eNZeCXFCTvgbQ

Trà Bô

Ps Suýt quên mất 1 Cộng đồng tối 12h đêm làm việc xong căng thẳng thì vào giải trí VSBG

https://www.facebook.com/groups/12giodem/

TaiTran công cụ lọc và theo dõi chứng quyền

Chia sẻ công cụ đơn giản theo dõi & lọc chứng quyền. Không yêu cầu like share comment gì cả.

Vì sao theo dõi

* Thị trường đang có 93 long chứng quyền. Trong đó có nhiều chứng quyền trên một cổ.

* Giá trị chứng quyền đi theo nguyên lý giá trị của phái sinh: phái sinh phụ thuộc biến động thị giá của công cụ cơ sở.

* Đối với các cổ phiếu có chứng quyền, chứng quyền biến động giá cao hơn cổ phiếu cơ sở rất nhiều. Vì thế, khi chọn đúng cổ phiếu, chứng quyền lên nhanh hơn, chấp cả thanh khoản thấp hơn.

* Dùng bảng điện của công ty chứng khoán bị rối. Thôi tự mình tính cho tập trung.

* Mục tiêu: chọn được cơ sở rồi thì chọn tiếp chứng quyền nào.

Cách sử dụng:

* Nhập liệu tất cả các chứng quyền của các cổ phiếu quan tâm.

* Cổ phiếu nào có nhiều chứng quyền thì dùng = Cell gốc chứ không cần nhập lại.

* Nhìn Break-even, to Break-even, Basis để ra quyết định chọn mã nào.

Pitfall

* Có 2 cách hưởng lãi từ chứng quyền: hoặc lãi rồi thì bán trước đáo hạn, hoặc ôm đến đáo hạn hưởng lãi qua điểm hoà vốn NẾU CÓ.

* Intrinsic value cao chưa chắc C tăng mạnh. Mã có intrinsic value thấp hơn lại tăng mạnh hơn do tổ chức phát hành tạo thanh khoản tốt hơn không chừng.

Download bản công khai ở comment đầu tiên.

Bản không công khai thì

* Có lọc sẵn những mã nên quan tâm 🤣

* Thị giá có cập nhật.

* Bộ Conditional Formatting ngon hơn

https://www.dropbox.com/s/3vkwpy1e0m8ryep/TaiTranCoveredWarrantPublic.xlsx?dl=0

Thứ Bảy, 29 tháng 8, 2020

#taitran fed trái phiếu chứng khoán và vàng

Không phải chỉ doanh nghiệp Việt, investment banker Việt miệt mài bán trái phiếu. Mỹ bán trái phiếu nguyên tháng 8.

Nhìn biểu đồ.

Lợi tức trái phiếu là món ảnh hưởng:

* Chính phủ, doanh nghiệp vay đắt hơn.

* Chi phí dùng vốn vay tăng cao => giảm lãi => giảm bonus. May quá 2020 không có bonus khỏi tính.

* Cạnh tranh vốn với cổ phiếu, vàng, hợp đồng thương phẩm, các phái sinh.

* Lãi cá nhân đi vay / cho vay.

* Nợ xấu.

* Ảnh hưởng qua lại lãi suất chiết khấu. Lãi suất chiết khấu ảnh hưởng mọi thứ: mô hình định giá tài sản dạy trong quyển Equity CFA level 2, mô hình định giá fixed income dạy trong quyển Fixed Income CFA level 1, tất cả các phái sinh, chi phí cơ hội của mọi loại tài sản, mọi sản phẩm vay.

Rủi ro lợi tức KHÔNG thể phòng hộ bằng cách đa dạng hoá danh mục bằng cách đầu tư nhiều tài sản khác nhau (tương quan correlation ρ gần -1).

Lý thuyết dạy phòng hộ rủi ro lãi suất với cách cơ bản nhất, dễ hiểu nhất thì xem trong hình.

Này dạy cho sinh viên năm 2 cử nhân tài chính. Này toán lớp 3 phổ thông, chưa cần dùng đạo hàm từng phần đa biến như Options.

Lý thuyết dạy phòng hộ rủi ro là:

Đang là chủ nợ (cầm trái phiếu / mortgage / fixed income / CLO),

sợ lợi tức lên,

thì huy động bằng sản phẩm nợ,

với rủi ro lãi suất sản phẩm huy động bằng rủi ro lãi suất mình đang cho vay.

Khi đó, [phần lợi từ huy động XONG RỒI giá lên] bù (offset) [lỗ giá sản phẩm nợ đang cầm].

Cổ phiếu thì còn giữ để giữ quyền biểu quyết nếu đáng kể.

Cho người ta vay thì giữ quyền lôi người ta ra toà, hưởng thứ tự ưu tiên thanh lý tài sản trả nợ (seniority of claim).

Cầm quyền này làm gì.

Lợi tức thấp quá, và

FED bảo kê.

Thì bán trái, mua trứng.

Bán trái thì giá trái giảm.

Giá trái giảm thì lợi tức lên.

Lợi tức lên thì vàng giảm.

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10158086348931693&id=533516692

Bond yield Mỹ rớt, Vàng lên https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10159603398253268&id=702663267

Bond yield Mỹ tăng, Vàng giảm? https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10159600800338268&id=702663267

#realstate taitran

Rủi ro lớn nhất của bất động sản là pháp lý.

Rủi ro lớn nhì là đóng băng.

Rủi ro giá của bất động sản dính đất thấp hơn 2 cái trên. Chạy hồi quy regression thì thấy implied volatility σ tối đa 30%.

Case study

Cháu thoái bớt vốn đất sân bay Long Thành vào 2019.

Vì sao 2019. Vì biết TRƯỚC là 2020 toang chứ sao.

Ngay sau khi cháu thoái, khu đấy tuột thanh khoản thảm hại.

Nếu có rao bán cũng giá ảo nhé, để cháu chỉ cách trả giá xuống (nếu chưa nắm giá).

Cháu thoái ngay đỉnh lân cận.

Giờ khu đó chờ quy hoạch, giải toả đền bù chứ làm gì.

Giả định near BEST case, chỉ kẹt thanh khoản đến 2022.

Xem đường màu xanh blue.

Số quá khứ đến 2019 IRR thật của khu quanh sân bay Long Thành.

IRR quá khứ này: cao gấp đôi lãi vay thế chấp, cháu không chắc cao hơn lãi vay tín chấp.

Giả sử vay thế chấp để mua thì để đó chịu lãi qua đóng băng, chả sao.

Sau đóng băng thì lại sôi động lại thôi.

Cho rộng rãi sau đóng băng thì tăng còn nhanh hơn IRR quá khứ nữa.

NHƯNG giữ qua đóng băng thì thực chất, IRR như đường cam.

Nhìn dốc (slope) của xanh blue và cam. Đoạn trước 2019 của xanh blue dốc hơn hẳn cam. Độ dốc là lãi IRR đó.

Giữ qua đóng băng thì IRR tuột xuống cỡ 14%, mà tính cho best case là có làm rồi đó chứ không ngâm thêm (hai) chục năm nữa.

2019, cháu rút ra đổ vào bất động sản dính đất khác.

Khẩu vị ưa thích nhì của cháu:

* Khu bị lãng quên,

và

* Chủ đầu tư không có tên tuổi gì.

Vì sao: Mình đàm phán với chủ đầu tư được cực kỳ nhiều hạng mục. Thậm chí mình được tự xây miễn đúng thiết kế nhìn ngoài vào và tỷ lệ khung nhà.

và

* Quận thương dân.

Vì sao: Có vấn đề với chủ đầu tư thì quận thương dân.

Khẩu vị ưa thích nhất thì phải lèm bèm nhiều chữ để miêu tả hơn.

Hiện tại cháu đang ở đường xám. Số đúng đến 2020. % tăng nhanh hơn.

* Dính đất nên không sợ khấu hao.

* Khu xây xong rồi nên không bị cannibalize.

* Khu dân ở thật, người mua ở đẩy giá lên, không phải chủ đầu tư hype đẩy => mình đang chơi với những người ngang mình, không phải chơi against chủ đầu tư => giảm rủi ro kẹp hàng ngã gãy cổ.

Giả định thận trọng (conservative) là tốc độ tăng giảm dần cho các năm sau.

Cái giá phải trả khi đi với chủ đầu tư cả có tí tên tuổi là: nghe không kiêu.

Cứ phải bám lấy những khu bị lãng quên, không mua bài PR, có dân ở thật, giá cứ thế mà lên.

Ở Việt Nam, Buy and Hold thì Hold: Đất, và giữ cổ phần đáng kể để giữ quyền biểu quyết trong công ty.

Còn Buy and Hold insignificant minority thì chúng biết ngay mình bị kẹp hàng mà chối. Nhục lắm.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10224477618468411&id=1245651706

------------------------------------

2. Giá bất động sản dính đất thì có các tính chất

a. Ở vị trí đủ ngon, chưa cần prime, thì giá không xuống.

b. Rủi ro không phải rủi ro giá, mà là

i. Dính pháp lý.

ii. Mua xong đóng băng.

iii. Dính tranh chấp.

iv. Mua xong quy hoạch có chỉnh sửa.

Worst case, implied price risk σ 30%.

c. So với giá khu xung quanh.

Hệ quả: giả định không có gì đặc biệt, thì so giá khu xung quanh là đoán gần đúng giá giao dịch.

d. Thời điểm vào có ảnh hưởng IRR không.

Đúng định nghĩa và cách tính IRR

Σ[CFi / (1+IRR)^i] = 0

Thay đổi thời gian vào KHÔNG thay đổi IRR.

Cách ra IRR:

Capital gain: CF0 và CFt, cộng

Operational income: Capitalization rate, và bán nông sản nếu có.

Từ IRR này, có thể dịch ngược lại IRR từng ngày một bằng cách dùng:

* XIRR, và

* Lập trình trial-and-error hoặc dễ hơn là Solver add-on.

Hệ quả: thay đổi thời gian tính KHÔNG thay đổi IRR.

Hệ quả: cách thẩm tra (due diligence) vẫn quy về so giá khu xung quanh.

Cái này các bạn làm land acquisition cho developer, các bạn ăn tiền bằng lướt đất rành.

Các bạn ăn tiền bằng lướt đất cá nhân không nhất thiết biết IRR, mà có cách tính nhẩm tương tự cùng ý nghĩa.

e. Có mua HỐ, trả giá quá cao.

Khi trả giá quá cao thì khá khó nói thế nào là giá trị hợp lý (fair value). Với sản phẩm thanh khoản cao thì có thị giá, cung/cầu diễn biến liên tục. Còn thanh khoản thấp hơn như đất thì tần suất thấp nên khó hơn.

Trả giá quá cao là do đàm phán và/hoặc tin marketing.

Lâu lâu có đứa làm land acquisition khoe gom đất underpriced.

Hệ quả: Vì 2a đến 2d, thẩm định đứa nào nói láo về IRR bất động sản dính đất thì tự đi mà gom thông tin từ:

* Chị bán nước,

* Anh giữ xe,

* Chị lao công,

* Cán bộ phường, xã,

--------------------------

1. Tiếp tục câu chuyện về các tập đoàn bất động sản có too big to fail không.

Theo đúng quy trình, cơ quan quản lý nói chuyện với chủ đầu tư, không nói chuyện với người mua nhà.

Giả sử chủ đầu tư fail thì vẫn ra sổ cho người mua nhà được.

2. Tiền lệ đã từng xảy ra.

* Có chủ đầu tư phá sản vì khủng hoảng tài chính toàn cầu. Có chủ đầu tư không được cơ quan quản lý nghiệm thu vì xây dựng công trình công cộng không đạt, làm cho có.

* Gom nhiều hộ dân lại. Làm kiến nghị lên, vẫn theo đúng quy trình làm việc nhà nước. Đi theo chuỗi cử tri đại diện dân thì theo đường HĐND. Đi theo chuỗi hành chính thì theo đường UBND. Chưa xài đến Party Card chưa biết.

* Theo đúng quy trình với quận, Sở tài nguyên môi trường, các cấp. Kết quả là các hộ dân được có sổ, bỏ qua (bypass) chủ đầu tư.

* Điều kiện quan trọng thứ nhất: Mọi thứ phải HỢP PHÁP, đúng quy hoạch, có giấy phép, có giấy tờ bằng chứng. Chứ còn làm bất hợp pháp, đưa hối lộ, rồi ăn vạ đổ thừa bên nhận hối lộ làm sai thì chủ nhà cũng sai bét rồi.

* Điều kiện quan trọng thứ hai: Timing. Không phải timing giá thị trường, mà là timing pháp lý. Về pháp lý thì có các window mở ra cho làm, phải biết các window đó mà chui. Chui ngu u đầu.

Kết quả: Có sổ xong, giá tăng gấp 3.

Vì sao giá tăng ghê thế. Nhai đi nhai lại: pháp lý là rủi ro lớn nhất của bất động sản.

3. Một ví dụ về chủ đầu tư dễ thương

Một công ty con rất bé của Resco.

Công ty con của Resco hội tụ các yếu tố ngon sau:

* Làm những khu bị lãng quên. Là những khu dân đông đúc, nhu cầu ở thật, nhưng không bị marketing hype lên làm giá.

* Làm những dự án bị lãng quên. Là những khu chưa phải cạnh tranh về giá khi nhào vào mua.

* Công ty nhà nước nên rất cẩn thận pháp lý. Giảm rủi ro pháp lý cho mình.

* Làm những dự án ở khu bị lãng quên, nên dễ thương.

* Chả thèm tỏ vẻ sang chảnh gì. Xây là xây.

Công ty con của Resco:

* Cho cháu IRR cao hơn những khu hot ầm ầm trên báo. Vì không hot ầm ầm thì giá đầu vào thấp vì đang bị lãng quên. Xây xong giá tự lên vì dân ở thật.

* Cho cháu cắm sâu hết nấc can thiệp vào cái nhà xây lên. Ví dụ: độ nghiêng của nhà tắm, uốn cong thép khung để cách âm, cách âm, chống thấm...

Khu bị lãng quên là:

* Dân ở thật.

* Không bị hype. Không bị marketing. Ít bị làm giá.

* Vì dân ở thật, nên mình đang chơi với dân ngang hàng mình, chứ không phải chơi against chủ đầu tư. Chơi against chủ đầu tư dễ chết.

* Có không gian để mình tạo ra giá trị xã hội ở khâu pháp lý.

4. IRR

IRR 23% chắc chắn bị khinh thấp.

IRR 23% đều đặn trong 30 năm thì khó.

IRR 23% 30 năm là gấp 500 lần vốn.

23 là con số ngon vì

* Vô tình tính ra có dự án IRR 23%.

* Số nguyên tố prime number. Cho một chốt chặn rất lớn, [số số nguyên tố / số số nguyên] tiệm cận 0. Không cho chốt chặn, [số số nguyên tố / số số nguyên] không xác định được.

5. Hệ quả

Bất động sản chả too big to fail đâu.

Công ty bất động sản tiêu chả sao.

Làm ra sổ cho dân thì không gây bất ổn xã hội.

Trên lý thuyết, sở hữu chung cư là sở hữu lâu dài. Sau 50 năm, chủ đầu tư có trách nhiệm tái định cư cho chủ hộ. Chắc chủ đầu tư sống được 50 năm hông?

Chắc thẻ trọn đời của California xài được trọn đời hông? Chắc California hông phá sản hông?

Các chủ đầu tư đẹp và sang trọng thì

Các em sales có kỹ năng để làm mình tưởng mình không nghèo.

Các em sales có kỹ năng để làm mình tưởng mình không ngu.

Các em sales có kỹ năng để làm mình tưởng mình trung lưu cmnr chứ không phải đúng bản chất dân nghèo thành thỵ.

Cứ tưởng mình không nghèo hoặc tưởng mình không ngu là chết vì kẹp bi.

Source: https://www.facebook.com/533516692/posts/10158102051321693/

-----------------------------------

Về khía cạnh người mua nhà,

Mua nhà Him Lam có lãi capital gain và IRR tốt nhé.

Lại được đàm phán nhiều thứ, mà không đàm phán được với các chủ đầu tư khác.

Vụ đàm phán này thích ở chỗ mình tăng involve vào hoàn thiện và IRR của mình.

Nhìn vui: Him Lam giúp Novaland làm Sunrise City ban đầu. Sau khi Sunrise đã thành hình rồi thì Him Lam xây ngay bên cạnh, chả tốn công & chi phí marketing gì mấy. Còn khai phá khu mới thì cứ phải đuổi bò đuổi khỉ.

Khớp với một khẩu vị bất động sản của cháu là

i. Không nhất thiết đi theo hype.

ii. Đàm phán được nhiều.

iii. Nhu cầu ở thật và/hoặc đã thành hình.

KHÔNG quảng bá Him Lam. Quan sát thấy thế thì bảo thế thôi.

Thứ Tư, 8 tháng 7, 2020

Cần Tư duy đúng và dự phóng đúng

* Nếu mình không biết là cuối 2019 bung ra đầu tư thì 2020 sẽ thảm do dịch, trong khi người khác biết trước, thì lỗi 100% do mình.

* Nếu mình không bảo toàn vốn + thu tiền về vào cuối 2019, để 2020 trở tay không kịp, thì lỗi 100% do mình. Cấm bay đến 16-Sep, tiền nước ngoài không vào được.

Ví dụ: Bridgewater bung đầu tư quá sớm, toang ngay 20% (trước khi hồi phục).

* Nếu mình kỳ kèo, không chốt kèo cho xong cuối 2019, để đến 2020 khó vào kèo hơn, thì lỗi 100% do mình.

* Ra quyết định sai, rồi cắm đầu làm mà không ra kết quả, hay ra kết quả rất kém, thì nỗ lực chỉ cực thân. Ra quyết định đúng đỡ hơn rất nhiều.

* Với giao thương, di chuyển, đầu tư, công nghệ, thế giới này đã không còn là "cần cù bù thông minh" nữa rồi. Những cú shock lớn kéo cả khu vực, hay Covid-19 ảnh hưởng toàn thế giới.

* Dạy trẻ dự phóng đúng quan trọng hơn dạy siêng năng. Chỉ dạy siêng năng mà không dạy dự phóng đúng là dạy sai. Sai ở chỗ cắm đầu làm không ra.

* Không làm gì không thêm tiền nhưng không mất tiền. Làm sai chắc chắn mất tiền. Điều kiện xấu hoặc đang trên đà xuống thì xác suất làm sai cao hơn đúng.

* Những năm như 2020 giống như đi rừng bị bẫy cắm vào chân không gỡ được, và đã gọi điện kêu cứu. Nằm im cho rỉ máu từ từ thì vẫn sống đến khi người khác đến cứu, hoặc ít nhất xác suất sống cao hơn. Cố giãy thì máu phọt ra chết luôn. Làm việc cũng vậy. Đầu tư càng vậy.

* "Tư duy tích cực" rồi ra hành động sai thì là ngớ ngẩn chứ chả phải tích cực. Tư duy sao mà ra hành động đúng mới là tư duy.

* Mình dự phóng sai còn đối thủ / người khác đúng thì mình tiêu chắc, cho dù là ngành nào, nghề nào, vị trí nào, vai trò nào.

* Nếu làm ở tổ chức, lỗi của mình lây ra cộng sự và gia đình họ.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157957313701693&id=533516692

Hành trình xe oto

PHÂN LOẠI TÍNH NĂNG VÀ NHU CẦU ĐỂ CHỌN DÒNG CAMERA HÀNH TRÌNH Ô TÔ PHÙ HỢP

Camera hành trình ô tô hiện tại có rất nhiều dòng với nhiều tính năng và mức giá khác nhau, nếu bạn chưa dùng qua hoặc chưa tìm hiểu thì sẽ rất khó để chọn ra dòng camera hành trình phù hợp. Rita sẽ tư vấn bạn chọn được dòng camera hành trình phù hợp với nhu cầu của bạn.

Giá của sản phẩm sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố: Thương hiệu và mức uy tín của hãng, Độ phân giải của camera, Có tích hợp GPS, Có tích hợp wifi, dòng 1 camera hay 2 camera, có tích hợp dẫn đường, có giám sát từ xa hay không.

Mỗi hãng sản xuất sẽ làm ra các dòng đáp ứng các nhu cầu và hướng đến phân khúc khách hàng của mình, nên mỗi camera đều có thế mạnh cạnh tranh của nó. Rita sẽ phân loại và giới hạn theo tính năng của các sản phẩm để bạn có thể dễ giới hạn được các dòng camera hành trình mình cần và chọn được dòng phù hợp với mình.

Đầu tiên bạn xem qua phân loại 4 nhóm nhu cầu bên dưới và xác định nhu cầu của bạn là gì để chọn các dòng camera hành trình thuộc nhóm nào theo nhu cầu của bạn nhé:

NHÓM 1: NHU CẦU CẦN CAMERA HÀNH TRÌNH CÓ TÍCH HỢP TÍNH NĂNG DẪN ĐƯỜNG (PHÂN KHÚC NÀY CÓ VÀI DÒNG CÓ TÍCH HỢP THÊM SIM 4G, CÓ THÊM GIÁM SÁT TỪ XA ĐỂ QUẢN LÝ XE). GIÁ TỪ 3TR – 5TR

Với nhu cầu này thì bạn tham khảo một số dòng của hãng Vietmap dưới đây:

Vietmap D20, Vietmap P1, Vietmap G79, Vietmap D19, Vietmap A50, Vietmap W810. Dòng Vietmap D20 và Vietmap P1 có tích hợp sim 4G để giám sát từ xa.
Các dòng dẫn đường của Vietmap sẽ chỉ sử dụng phần mềm Vietmap S1 của hãng cho tất cả các dòng.

Hãng Winnee có dòng Winnee M84 có tích hợp dòng dẫn đường của Navitel và Vietmap S1, bạn cũng có thể tham khảo thêm dòng này. Winnee M84 có them tính năng wifi truy xuất dữ liệu qua điện thoại trong bán kính gần không cần cắm dây.

Nếu bạn thích dòng camera hành trình dạng gương thì chọn Vietmap P1, Winnee M84, Vietmap G79
Nếu bạn thích dòng camera hành trình dạng đặt taplo thì chọn Vietmap D20, Vietmap D19

Nếu bạn thích camera hành trình dạng treo thì chọn Vietmap A50, Vietmap W810

NHÓM 2: KHÔNG CẦN TÍNH NĂNG DẪN ĐƯỜNG HOẶC XE ĐÃ CÓ TÍCH HỢP DẪN ĐƯỜNG, CHỈ CẦN DÒNG CAMERA HÀNH TRÌNH CÓ CẢNH BÁO BIỂN BÁO GIAO THÔNG. (GIÁ TỪ 3TR – 5TR)

Với nhu cầu này thì bạn tham khảo một số dòng của hãng Vietmap dưới đây:

Vietmap C65, Vietmap C62, Vietmap C61, Vietmap Papago 790, Vietmap Papago S70G. ( Dòng S70G và 790 không tích hợp tính năng wifi)

Dòng Vietmap Papago S70G có tích hợp Mini Vietmap (Lúc nào cũng hiển thị tên con đường và tốc độ cho phép của con đường đó).

NHÓM 3: KHÔNG CẦN TÍNH NĂNG DẪN ĐƯỜNG VÀ CẢNH BÁO GIAO THÔNG, CHỈ CẦN DÒNG GHI HÌNH RÕ NÉT, CÓ TÍCH HỢP WIFI ĐỂ TRUY XUẤT DỮ LIỆU, TÍCH HỢP GPS ĐỂ GHI LẠI VẬN TỐC TỌA ĐỘ. (GIÁ TỪ 1TR - 4TR)

Với nhu cầu này thì bạn tham khảo các dòng dưới đây:

Vietmap có các dòng: VIetmap C65, Vietmap C61, Vietmap C62, Viemtap C63, Vietmap IR23
HP có các dòng: HP F650X, HP F660X, HP F870X
Transcend có dòng: DP230

Nếu không cần tính năng wifi, chỉ cần tính năng GPS thì bạn tham khảo thêm các dòng: Nextec DR-GIGA, Nextec DR-201, Nextec DR-200S; HP F910G; Pioneer ND-DRV20, Pioneer ND-DVR50, Winnee R500

Nếu không cần tính năng GPS chỉ cần tính năng wifi thì bạn tham khảo dòng Vietmap C6

Nếu không cần GPS và Wifi thì bạn tham khảo dòng Pioneer ND-DVR110, Winnee R200, Winnee R450S

NHÓM 4: NHU CẦU 2 CAMERA TRƯỚC SAU, CAMERA PHÍA SAU CÓ THỂ TÍCH HỢP LÀM CAMERA LÙI. (GIÁ TỪ 1.5TR - 4TR)

Nếu cần thêm tính năng dẫn đường thì bạn tham khảo Vietmap D20, Vietmap P1, Winnee M84, Vietmap A50
Nếu không cần tính năng dẫn đường thì bạn tham khảo: Vietmap C65, Winnee R750, Winnee R450S

Thứ Hai, 6 tháng 7, 2020

Kết quả phím hàng Tai Tran

1. Ví dụ cụ thể một chiêu không thể xài hoài.

Tin vaccine Anh ra rất tốt. Vậy thị trường tăng phải không?

Không. FTSE 100 xuống 28.78 điểm.

Cháu SHORT FTSE 100 ăn nhẹ 15.23% rồi đi ngủ.

Lý do: Các tin quan trọng được phản ảnh vào giá TRƯỚC. Điều này đúng với nhiều thứ chứ không chỉ vaccine.

Các cụ chạy event studies thì would ra là tin quan trọng phản ảnh vào giá up to nửa tháng, tuỳ tin gì, sàn nào.

Làm sao hưởng lợi từ điều này.

i. Đánh giá kỳ vọng.

ii. Canh tin ra.

iii. Làm ngược lại lên những sản phẩm có thanh khoản cao, tốc độ giao dịch cao.

2. Việt Nam chống dịch trước các nước, nhưng giờ tự chơi một mình. Họ không bay sang mình thẩm định được thì làm sao vốn vào được.

Nếu để lỡ dòng vốn sau khi chống dịch thành công thì rất đáng tiếc.

Đọc bảng tiêu chí MSCI đánh giá thị trường mình hồi mấy năm trước thì thấy: thiếu các sản phẩm phái sinh là quan trọng này, chưa cho bán khống này.

Cháu chỉ ước ao là Long Covered Warrant có chọn lựa là thực thi thì chuyển thành Long Stock thật.

Lý do:

Trên lý thuyết, có 2 cách lãi European Long Covered Warrant: (i) giá lên rồi bán lấy lãi luôn, hoặc (ii) để đến đáo hạn hưởng chênh lệch.

Tuy nhiên, thanh khoản của chứng quyền quá thấp và được tổ chức phát hành điều tiết, dẫn đến việc giữ đến đáo hạn VÀ kỳ vọng giá cổ phiếu cơ sở vượt điểm hoà vốn (St > X+C) là cực khó.

Việc chưa có Put còn gây áp lực lên Long Call rất nhiều.

Và thế thì ý nghĩa gốc của chứng quyền (chuyển đổi thành cổ phiếu cơ sở) không còn.

Heartbreak hotel on a random boulevard of broken dreams 🥺

-----------

A. Trong lớp, luôn nhắc là:

1. Xem Shanghai Composite Index rồi xem sang China A50.

2. 8am mở ra xem rồi quan sát đến 8.55am.

3. Từ Dow Jones tối trước và Shanghai hôm nay, nghĩ chiến lược cho mình.

4. Muốn thì Long hoặc Short China A50.

5. Rồi nghĩ đặt lệnh qua đêm hoặc ATO hoặc chờ ở 3 sàn của mình.

Chuyện 3 hôm nay:

Trước giờ giao dịch Mon 6Jul, nhắc xem các indices.

Xem đây https://www.facebook.com/taitran/posts/10157948443301693

Chiều Sun 5Jul, có nhắc nguyên văn "Trung Quốc... đang underpriced".

Đây https://www.facebook.com/taitran/posts/10157946832356693

Kết quả:

China A50 lên 6.5%. X10 là 60% rồi.

VN30 lên 1.72%. Long ăn cỡ 8-9% tuỳ tỷ lệ ký quỹ của công ty chứng khoán.

Phím lãi rồi nhé.

B. Muốn "đầu tư giá trị" kiểu purist thì xem Upcom.

Nhiều công ty ở Upcom không có thanh khoản.

Nhiều công ty ở Upcom không có noise. Và vì thế, đúng nghĩa phân tích cơ bản.

Nhiều công ty ở Upcom không có thanh khoản. Và vì thế, đúng nghĩa "giá trị" và "our favorite holding perioid is forever".

Upcom thường bị chê khối lượng giao dịch bé quá. Cá nhân bỏ vào ít thôi, mỗi lần lãi vài triệu đồng cho vui.

C. Danh mục cơ bản nhất trường dạy là: Long Stock + Short Index Futures. Ví dụ mua cổ + Short VN30F.

Đây là danh mục phòng hộ.

Đây là cách làm xuôi.

Còn danh mục này: Short Index Futures, xong bán cổ.

Tối ưu: bán cổ đúng đỉnh.

Dưới mức tối ưu: bán số cổ không quá ít, ở đúng trụ => gây tâm lý hoảng loạn cho các cá nhân nhỏ lẻ khác => kích hiệu ứng dây chuyền bán => VN30 xuống.

Đây là cách làm ngược có tiền.

D. Nói về xuôi-ngược.

Đã thấy một số hiểu lầm.

1. Hiểu lầm: Vốn hoá lên kéo giá lên.

Đúng: Hành động đổ tiền vào mua đẩy giá lên. Vốn hoá = độ lớn của tài sản = Giá x Số đơn vị. Vốn hoá thị trường = Σ (Giá i x Số đơn vị i).

Cái hiểu lầm trên chả ảnh hưởng gì cả.

Còn ví dụ có ảnh hưởng đây.

Người lao động đóng tiền lương hưu cho các quỹ hưu trí.

Các quỹ hưu trí làm Limited Partner, đưa tiền cho các quỹ đầu tư General Partner.

Hộ gia đình đến ngân hàng vay mua nhà.

Ngân hàng đầu tư chứng khoán hoá nhiều khoản vay mua nhà của ngân hàng thương mại lại thành trái phiếu.

Ngân hàng đầu tư chứng khoán hoá nhiều trái phiếu lại thành Collateralized Debt Obligation / Collateralized Mortgage Obligation.

Ngân hàng đầu tư bán CDO, CMO cho các quỹ đầu tư.

Ngân hàng thương mại hạ chuẩn cho vay, 2007 gọi là sub-prime, 2020 gọi là non-prime.

Vài hộ gia đình vỡ nợ.

Ngân hàng thu lại cái nhà, phát mãi.

Quá nhiều hộ gia đình vỡ nợ vì ngân hàng thương mại hạ chuẩn cho vay nhiều quá.

Quá nhiều nhà phát mãi ra thị trường => giá bất động sản ngưng tăng => giá bất động sản xuống.

Giá bất động sản xuống, các hộ khác đang tốt đòi refinance mấy khoản vay mua nhà của họ với ngân hàng thương mại.

Ngân hàng thương mại chịu cùng lúc 3 áp lực: tiền vào các khoản vay mua nhà giảm do vỡ nợ, giá nhà đang thanh lý giảm, các khách tốt đòi refinance.

Trái phiếu dựa trên khoản vay mua nhà vỡ.

CDO, CMO dựa trên trái phiếu which dựa trên khoản vay mua nhà vỡ.

Các quỹ đầu tư lỗ.

Dẫn đến các quỹ hưu trí lỗ.

Dân có nguy cơ mất tiền hưu trí.

Kéo nhau thế, cả thế giới nghèo đi 7 năm 2008 - 2015, trong đó có mình.

Trong câu chuyện bòng bong trên, mấu chốt là gì.

Mấu chốt: vẫn quay lại cơ bản nhất là cung-cầu, thứ được dạy ở năm nhất cao đẳng rồi.

Biết mấy này không giúp mình thoát nghèo. Chỉ là, nghèo mà đòi nói chữ, người ta tưởng mình nghèo có học.

Disclaimer

* Luôn báo TRƯỚC khi sự kiện diễn ra.

* Không cầm tiền của ai. Không phải môi giới. Không làm việc cho sàn nào.

* Nghĩ gì thì đặt tiền cá nhân vào.

Thứ Bảy, 4 tháng 7, 2020

Tail Risk trong chứng khoán

Một nhánh người di chuyển Đông Phi => Trung Đông => Nam Á => Malaysia => Indonesia & Philippines => Úc => New Zealand. Nhánh này giao phối với Denisovans và Homo luzonensis.

Nhánh khác: Nam Á => Đông Nam Á => Trung Quốc => Nga => Alaska => Nam Mỹ. Nhánh này cũng có giao phối với Denisovans ở Siberia.

Nhánh nữa: Trung Đông => Âu. Nhánh này giao phối với Neanderthals. Chỉ mới cách đây 7,000 năm thôi, Thuỵ Điển & Phần Lan da ĐEN.

Loài người ở lục địa Á-Âu chỉ thấy thiên nga trắng. Thế là trong suốt mấy chục ngàn năm đinh ninh thiên nga chỉ có màu trắng, không thể đen. Thiên nga trắng là chuyện đương nhiên, hiển nhiên. Mãi đến 1697, người Hà Lan Willem de Vlamingh thấy con thiên nga đen đầu tiên trong đời ở Western Australia.

"Thiên nga đen" thành thuật ngữ: điều tưởng là không thể, có thể xảy ra.

Nassim Taleb định nghĩa thiên nga đen: không dự đoán trước được, và khi xảy ra thì hậu quả rất lớn.

Các sách Nassim Taleb đã viết:

1. Dynamic Hedging: Sách dạy kiếm tiền nhất là tháng 10 1987.

2. Fooled by Randomness: Thiên hạ cứ khen Thiên Nga Đen, chứ Fooled by Randomness mới là quyển hay nhất của ổng. Quyển này chứa đựng mọi thứ: tinh tuý, khẩu quyết, phím hàng, cách triển khai danh mục, triết lý.

3. Black Swan: Quyển này gây chấn động ở các điểm:

* "Dự đoán" cuộc tấn công 9/11.

* Phổ thông hoá khái niệm thiên nga đen.

* Mắng các xác suất thống kê sư, giáo sư, tài chính sư là chả hiểu gì về rủi ro.

Đúng: Plane attack xảy ra khi ít ngờ nhất. Thế thì liệt kê vào làm ví dụ thiên nga đen, rồi trúng thì trúng. Các phóng viên phong thánh ổng không hiểu chuyện này.

4. The Bed of Procrustes. Quyển này triết học. Có vài khẩu quyết xài được.

5. Antifragile. Quyển này mở rộng lý thuyết antifragility sang các ngành khác.

6. Skin in the Game. Thông điệp quyển này đưa ra là: nghĩ gì thì đặt cược tiền cá nhân và/hoặc chức vụ và/hoặc mạng vào rồi phát biểu.

7. Statistical Consequences of Fat Tails. Chỉ cách triển khai tailed risk.

Quỹ Universa do Nassim Taleb tư vấn lãi 3,612% trong tháng 3 2020.

Cháu vẽ vời ra cách triển khai danh mục Thiên Nga Đen Nghịch Đảo (Reverse Black Swan) cho bản thân.

Covid-19 có phải thiên nga đen không? Bằng chứng: KHÔNG.

https://www.facebook.com/photo/?fbid=10157564699076693&set=a.10157564698856693

Nếu khuyên đọc thì thứ tự nên đọc là:

* Fooled by Randomness.

* Skin in the Game.

* The Black Swan.

* Dynamic Hedging.

* The Bed of Procrustes.

* Các quyển Toán.

* Antifragile.

À riêng sách thì có giới thiệu chỗ mua: Góc nhà Bo nhận đặt sách hộ không lấy lãi.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157933148096693&id=533516692

Reverse Black Swan

1. Tiếp Vin-Masan.

Cháu bảo tin ra thì bán đi. Lý do: Masan vận hành, Vin làm cổ đông.

Kết quả: Khối ngoại bán :v

2. Tuy nhiên, VIC luôn là mã lên xuống nhịp nhàng.

Xét giữa MSN và VIC thì có nhiều yếu tố ảnh hưởng giá VIC hơn.

3. Sau khi thị trường absorb được thông tin Vin exit thì cổ Vin lên.

4. Luật cho phép dùng nhiều tài khoản.

Nếu chưa biết gì về các công ty chứng khoán, mở bảng thị phần môi giới công ty chứng khoán ra, công ty thị phần cao thì mình để tiền ít và ngược lại.

Lý do: đã từng implement hệ thống thì hiểu ngay vì sao.

5. Cũng phải coi chừng hệ thống công ty chứng khoán nào hay lỗi. Stress test, load test thử. Lỗi thì rút lệnh không kịp, nhất là khi đang arbitrage.

6. Đọc sách không chưa đủ.

Các sách về thảm hoạ giao dịch chỉ dạy: Có thằng lãi nhỏ, rồi lãi vừa, rồi đặt cược lớn rồi nổ ầm.

Không thấy sách dạy cách nghịch đảo của này.

Tạm gọi reverse black swan.

Bước 1: Xác định mục tiêu.

Bước 2: Thấy có thời điểm thì thả nhẹ lệnh 100. Nếu sai thì chỉ lỗ 100, không sao.

Bước 3: Thả nhẹ thêm, mỗi lần 100. Nếu sai thì cũng chỉ lỗ vài trăm, không sao. Loại các thứ mà mình đã tính toán sai.

Bước 4: Khi đã loại những thứ mình đã tính sai, vào lệnh lớn. Quay lại (1), lệnh lớn là ở nơi không ai ngờ.

7. Xem performance thì phải xem liên tục 20 năm.

* IRR giữ vững 20 năm thì giỏi kinh hoàng.

* Đứa nào sống qua khủng hoảng vẫn làm được thì đứa đó có cách.

* Đứa nào thấy suy thoái / khủng hoảng không nản, không rút hẳn thì đứa đó có cách.

8. Lệnh sai nhiều lắm, học người ta thì tập trung các lệnh đúng của người ta.

Tập trung vào lệnh sai cũng được, nhưng thế thì vẫn chưa biết thế nào là đúng.

Lệnh đúng bao gồm yếu tố đúng VÀ các yếu tố sai đã loại ra.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157278578031693&id=533516692

1. Thật ra đừng nghĩ là khi nào chứng khoán dễ chơi thì vào, khi nào khó chơi thì rút.

Mà xem chứng khoán là một nguồn thu nhập mình sẽ hoạt động trong 50 năm thì sẽ dễ nghĩ hơn.

2. Nếu tính trên 50 năm thì IRR là mức lãi trung bình đều đặn mỗi năm liên tục trong 50 năm đạt 20% là rất khủng khiếp. IRR 20% cho 50 năm thì bỏ vào 100 triệu, rút ra 910 tỷ.

Pitfall 1: Giữ IRR 20% ĐỀU ĐẶN trong 20 NĂM không nhiều đâu.

3. Thống kê trong các nhóm tham gia vào thị trường buôn tiền,

Doanh chủ IPO thành công công ty hưởng lợi nhiều nhất. Tổng hợp nguồn từ MOLISA & GSO: số doanh nghiệp đăng ký hơn 700,000; mỗi năm trung bình thêm 150,000 đăng ký mới và số ít hơn chết đi. Tỷ lệ lên sàn được là 0.042%, số này cũng gần với thống kê khởi nghiệp trung bình thế giới. Doanh chủ mới đạt IRR 20% sau 40 năm.

Tính trên thời gian dài 50 năm thì financial engineers & quant hưởng lợi, vì họ sâu sát với nguồn số thô. Nếu họ được kèm danh mục cá nhân vào thì ngon.

Doanh chủ gắn cả cuộc đời và gia đình vào doanh nghiệp. Financial engineers đam mê tìm pattern từ hàng tỷ con số. Commitment của họ lớn đến vậy. Tay mơ nghiệp dư (như cháu) thì như nói ở (1), thấp nhất bỏ vào phải là commitment theo equity 50 năm.

4. Muốn lên thị trường mới nổi emerging thì có một chỉ tiêu rất quan trọng: các sản phẩm phái sinh (derivatives).

Derivatives cho phép thực thi các chiến thuật đánh xuống (bearish), đầu cơ (speculating) lẫn phòng hộ (hedging). Ngon ăn.

5. Bởi vì tâm lý được thì chơi không thì rút đó mà có 2 chuyện buồn cười diễn ra: (i) kháo nhau ôi equity lừa đảo lắm (ii) sách hù doạ nổi tiếng hơn sách chỉ làm.

Số người biết đến "Thiên Nga Đen" bây giờ còn nhiều hơn những quyển dạy kiếm tiền hay ho như "One up on Wall Street".

Trong quyển đấy, Nassim Taleb xây dựng mô hình Black Swan như trong hình minh hoạ: kiếm lãi dần dần rồi rất tự tin đặt cược lớn, khủng hoảng nổ ra cái ầm thì mất hết.

Pitfall 2: Rất nhiều bạn không trực tiếp đặt cược tiền của bản thân (skin in the game), rất hay kiễng chân phán những KNOWN shock như Twitter của Trump là Black Swan. Các bạn đấy cần phải đọc kỹ lại định nghĩa Black Swan của Taleb. Trump thắng cử là Black Swan, chiến tranh thương mại không phải Black Swan, tweet của Trump không đạt chuẩn Black Swan.

6. Tai Tran derive ra mô hình tự gọi là Thiên Nga Đen Nghịch Đảo - Reversed Black Swan.

Reversed Black Swan khác thiên nga trắng. Thiên nga trắng không có đột phá, reversed đen được xây dựng để build up to đột phá.

Cách làm:

Giả định KHÔNG có tí thông tin chưa-công-khai nào,

Có các vòng chỉ số

i. Vòng bảng: identify ra một số chỉ số và chưa chắc nó dài hơn T+3, đua lệnh.

ii. Vòng tứ kết: xem kỹ lưỡng hơn các chỉ số và các báo cáo, thoả thì tăng tỷ trọng.

iii. Vòng bán kết: challenge ngược lại các giả định của mình, dò đáy / đỉnh, tăng tỷ trọng.

iv. Vòng chung kết: khi đã chắc chắn nó là con ngon nhất trong thời điểm hiện tại mình tìm được, all-in fully-levered. Lãi margin chỉ có 9-12% p.a., lãi vay tiêu dùng chỉ có 24-28%/p.a., quá thấp so với lãi trần 3 phiên.

Nếu sai thì thua tí ngay ở vòng bảng. Nếu đúng đến tận chung kết thì ăn.

Ví dụ mấy cú ăn bằng lần đã phím là như này.

7. Những bạn thông minh không chuyên chỉ mất vài tuần để trải nghiệm hết các red flag

Ví dụ vài red flag:

* Cẩn thận the third Thursday trong tháng, vì đáo hạn VN30F.

* Coi chừng các quỹ chốt NAV cuối tháng.

* Mua vào thứ 4 thì coi chừng thứ 6 chốt sổ.

* Irrational Exuberance kiểu quê ta.

* Những con nhìn biết ngay là lái.

* Những con của ông chủ thích cắt tiết nhà đầu tư nhỏ lẻ.

* Múa bên trăng, kẹp hàng.

8. Cho con đi học tài chính ở trường tốt khác trường dỏm ở chỗ: trường tốt dạy cách đọc mấy ngàn số cùng lúc để tạo tiền đề biết cách đọc mấy triệu số cùng lúc.

9. Cùng lúc nhìn mấy trăm ngàn số sẽ quen dần và khi có số buồn cười xuất hiện thì để ý ngay.

Các lý thuyết dạy trong trường nào là arbitrage, misalignment... Nếu không quan tâm lý thuyết thì không cần gọi tên. Nhưng mà mấy số buồn cười (funny) nó lộ lắm.

10. Ví dụ 1 fit hết những lý thuyết nói ở trên: Đầu tuần đã bảo là giá xuống. Lý do: thứ 6 cuối tháng. Cứ tà tà Short.

Mấy ngày trong tuần nhấp nhô. Đúng thứ 6 31/5 thị trường sụp cái ầm.

Ví dụ 2 Hoà Bình HBC hạng nhì ngành mà P/E xuống đến 5.44 rồi. Trong tình huống này, focus và P/E không phải là tính bao năm hoàn vốn, mà P xuống đến 16.15 là vùng ổn rồi. Lúc nó lên 6x thì phải biết là có yếu tố đẩy giá để thoát rồi chứ; rồi sau đó lỡ mà không biết tỉnh mà thoát thì cũng đừng để sunk cost gây post traumatic paranoia.

Ví dụ 3 trò khác có bản chất khác là everyone's favorite PVD. PVD là con cyclical.

Ví dụ 4 là lại trò lãi bất thường. À mà thôi.

1. Tiếp Vin-Masan.
Cháu bảo tin ra thì bán đi. Lý do: Masan vận hành, Vin làm cổ đông.
Kết quả: Khối ngoại bán :v

2. Tuy nhiên, VIC luôn là mã lên xuống nhịp nhàng.
Xét giữa MSN và VIC thì có nhiều yếu tố ảnh hưởng giá VIC hơn.

3. Sau khi thị trường absorb được thông tin Vin exit thì cổ Vin lên.

4. Luật cho phép dùng nhiều tài khoản.
Nếu chưa biết gì về các công ty chứng khoán, mở bảng thị phần môi giới công ty chứng khoán ra, công ty thị phần cao thì mình để tiền ít và ngược lại.
Lý do: đã từng implement hệ thống thì hiểu ngay vì sao.

5. Cũng phải coi chừng hệ thống công ty chứng khoán nào hay lỗi. Stress test, load test thử. Lỗi thì rút lệnh không kịp, nhất là khi đang arbitrage.

6. Đọc sách không chưa đủ.
Các sách về thảm hoạ giao dịch chỉ dạy: Có thằng lãi nhỏ, rồi lãi vừa, rồi đặt cược lớn rồi nổ ầm.
Không thấy sách dạy cách nghịch đảo của này.

Tạm gọi reverse black swan.
Bước 1: Xác định mục tiêu.
Bước 2: Thấy có thời điểm thì thả nhẹ lệnh 100. Nếu sai thì chỉ lỗ 100, không sao.
Bước 3: Thả nhẹ thêm, mỗi lần 100. Nếu sai thì cũng chỉ lỗ vài trăm, không sao. Loại các thứ mà mình đã tính toán sai.
Bước 4: Khi đã loại những thứ mình đã tính sai, vào lệnh lớn. Quay lại (1), lệnh lớn là ở nơi không ai ngờ.

7. Xem performance thì phải xem liên tục 20 năm.
* IRR giữ vững 20 năm thì giỏi kinh hoàng.
* Đứa nào sống qua khủng hoảng vẫn làm được thì đứa đó có cách.
* Đứa nào thấy suy thoái / khủng hoảng không nản, không rút hẳn thì đứa đó có cách.

8. Lệnh sai nhiều lắm, học người ta thì tập trung các lệnh đúng c

Thứ Hai, 22 tháng 6, 2020

Phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật trong chứng khoán

Sách về ptkt TA

Việc chính của tôi là Private Equity. Để làm Private Equity thì đọc nhiều sách cũng không đủ.

Có nhiều bạn hỏi muốn tìm hiểu chứng khoán thì đọc sách gì.

Những sách tôi đọc xong thấy ổn và đã sắp xếp theo thứ tự:

Danh sách này cho đầu cơ viên cá nhân không có nền tảng tài chính, analyst & sinh viên tài chính đã phải biết hết mấy này.

1. One up on Wall Street - Peter Lynch

Quyển này dạy kha khá kỹ năng phân tích cơ bản & chiêu thức.

Vì quyển này viết từ 1980s nên các ví dụ ngành & công ty cũ lắm rồi. Nhưng các kiến thức vẫn dùng được.

2. Fooled by Randomness - Nassim Taleb

Quyển này chỉ dạy một cách tổ chức danh mục thôi.

Chỉ dạy khẩu quyết, không dạy chiêu thức.

3. The Candlestick Bible - Oleg Pozhidaev

Hoặc sách phân tích kỹ thuật bất kỳ.

Có mấy chục mẫu hình đó, sách nào cũng dạy như nhau.

Ra tỷ thí với thị trường thì... hên xui.

Thấy các bạn cryptocurrencies cũng dùng phân tích kỹ thuật.

Bổ sung: có bạn bảo là đốt nến tự cầu nguyện cho mình 😌

4. Options, Futures, and other Derivatives - John Hull

Dạy các sản phẩm đã có: hợp đồng giao sau chỉ số (index futures), long chứng quyền, hợp đồng giao sau thương phẩm, hợp đồng kỳ hạn (forwards), hợp đồng hoán đổi (swap).

Dạy các sản phẩm đang chờ có: long put, short quyền chọn.

5. Skin in the Game - Nassim Taleb

Dạy tư tưởng hợp lý.

6. Irrational Exuberance - Robert Shiller

Dạy tính suy thoái sớm béng mấy năm.

7. The Black Swan - Nassim Taleb

Dạy cách ăn đậm tháng 3 2020, tháng 10 1987.

8. Quyển Equity, CFA level II

Xem cách phân tích sư trong tổ chức tài chính tính kiểu nào. Đầu cơ viên cá nhân nhỏ lẻ không nhất thiết phải tính như kiểu phân tích sư, mà chủ yếu để phân biệt báo cáo đang đọc là cái gì.

9. Quyển Alternative Investments, CFA level I

Học cách property developer tính dự án. Đầu cơ viên cá nhân nhỏ lẻ không nhất thiết xài đâu, mà biết developer tính như nào thì bổ óc.

10. Big debt crisis - Ray Dalio

Dạy là mình đang gần thảm giống đại suy thoái 1929.

11. The big short: inside the doomsday machine - Michael Lewis

Đọc Michael Lewis thì có tính giải trí cao, tuy nhiên cẩn thận vì dữ liệu Michael Lewis đưa ra không đủ (exhaustive). Ổng cũng chưa thành công trong vai trò trader cho tổ chức.

Quyển này chỉ dạy được mỗi Credit Default Swap. Dạy CDO, CMO, ABS, MBS cũng không kỹ.

12. Dark Pools: the rise of the machine traders and the rigging of the US stock market - Scott Patterson

13. Investments - Bodie, Kane, Marcus

Đây là quyển khá đầy đủ đào tạo cử nhân tài chính. Không định giới thiệu quyển này cho đầu cơ viên, mà có bạn kỹ thuật hỏi luôn cách tối ưu hoá danh mục, thì quyển này dạy.

Đặc biệt: sàn Upcom dùng được phân tích cơ bản rất nhiều, vì ít noise.

Thứ tự khuyên dùng: từ trên xuống.

Tạm thời vậy đi, nhớ ra gì sẽ bổ sung.

KHÔNG có

KHÔNG có The Intelligent Investor. Quyển này là quyển rất nên đọc. Đã thấy: một đống không có kiến thức nền, không có kinh nghiệm, đọc quyển này xong ngáo nặng, đòi áp dụng SAI cách.

Ví dụ ngáo đã thấy. Thị trường có gần 1,700 công ty trên 3 sàn. Chưa hiểu hết các mô hình gì, đòi áp mô hình vốn dùng cho công ty sản xuất lên private equity holdings đang giai đoạn đầu giải ngân.

Khi không có khả năng nhận ra đang ngáo, đang sai, áp dụng sai chỗ nào, thì để sau đi. Không nói quyển The Intelligent Investor sai, nói các cá nhân đọc ba mứa đi áp dụng sai.

Không có sách dạy blockchain. Sách dạy blockchain khác gì đống data structure học ở trường cao đẳng kỹ thuật, Loc Nguyen :v

Đọc sách KHÔNG giúp thoát lỗ, không giúp thoát nghèo, không giúp thoát bẫy. Thích thì đọc thôi.

À riêng sách thì có chỉ chỗ mua: Góc nhà Bo mua hộ sách không lấy lãi.

---------------------

A. Có bạn làm private equity hỏi là chứng khoán (public equity) có các trường phái nào.

Đây là câu hỏi cháu chưa bao giờ tự hỏi, không bao giờ nghĩ trong lúc làm.

Mà để thử liệt kê ra xem.

1. Phân tích cơ bản fundamental

Ví dụ vài con đã ăn trần nhờ làm này: Nxx, Bxx. Có phím trước hết mấy con này.

Cách làm:

a. Lướt sơ qua các multiples. Thấp thì xem tiếp.

b. Mở báo cáo tài chính ra lướt sóng. Lướt các khoản thường có vấn đề. Lướt off-balance sheet.

c. Lướt sơ qua cấu trúc tài chính.

d. Lướt sơ qua tin tức.

e. Lấy thêm thông tin từ analyst, bộ phận quan hệ cổ đông của công ty.

2. Phân tích kỹ thuật technical

* Nghiên cứu khoa học gần đây đã chứng minh được là phân tích kỹ thuật có hiệu quả.

* Lưu ý là, chart của analyst trong phòng research của công ty chứng khoán đưa ra có mục tiêu khác chart của môi giới vẽ, khác chart của đầu cơ viên nhỏ lẻ tự vẽ, khác chart vẽ để bỉ nha.

3. Đầu tư giá trị của Benjamin Graham

Miếng này thì đã ăn Private Equity nhiều hơn.

Còn chứng khoán thì để moi ra nhớ xem đã ăn nào kiểu này.

Cụ Warren Buffett có khả năng nhìn người siêu đẳng thì mới đổ tiền cho "ban quản trị tốt" được. Nếu không nhìn người bằng cụ thì phải có chiêu khác bù vào.

4. Theo dòng tiền

Trong ngày, nhòm bảng điện: volume mua bán, nước ngoài mua bán.

Xem volume và hành động của: tổ chức, cá nhân, TỰ DOANH.

Xem tình hình công ty chứng khoán cho vay. Giở sổ ra xem các công ty chứng khoán đi vay.

Chơi kiểu này bị tự doanh vả nhiều nhất, chịu thôi.

Ví dụ những con ăn từ cách này: toàn bộ những con sau Covid-19.

5. Theo xu hướng

Ví dụ

* Theo tin.

* Xem spread giữa spot và derivatives.

* Xem open interest.

* Xem cân đối giữa phe bò và phe gấu.

6. Các mô hình xác xuất thống kê, định lượng (Quant), econometrics

a. Mô hình, framework của các công ty khác nhau. Có vài công ty Quant có offer framework ra nữa, độ linh hoạt thì tuỳ. Này hỏi mấy đứa chuyên Quant nó kể cho.

b. Thường thì ăn do nhanh & volume lớn.

c. Từ May 2010 tới giờ, lâu lâu có flash crash là do mấy cái máy tự đạp giá tự mua đáy này.

d. Vừa ra tin có MỘT quỹ của Jim Simons lỗ 20% do dịch.

7. Nằm ngửa ra cho tay to đút tận miệng

a. Ví dụ: Cuộc họp Thường trực Chính phủ tháng 8 2017, đích thân chính phủ phím hàng lộ cho dân ăn, tin đăng công khai trên báo chính phủ.

Chính phủ đút cho toàn ăn, không ăn nữa thì thôi.

b. APEC tháng 11 2017.

Thế thì cứ yên tâm mà ăn full margin từ đầu năm đến tháng 11.

c. Ăn theo phím của Trump.

Trump chỉ hụt mỗi đợt dầu do Nga và Saudi đánh nhau rát quá rồi còn bị dịch, còn lại phím của Trump đúng hết.

d. Mấy ông nghị tự làm trò hề trước Mark Zuckerberg và nhân dân cần lao toàn thế giới

Cái này có 4 phím. Xem lại phím cũ.

e. Phím lộ của Elon Musk

Cái này phím cả gần cả tá rồi á.

8. Tailed risk

Cách làm: derivatives + leverage.

Kết quả: Universa lãi 3612% trong tháng 3 2020.

9. Contrarian

a. Thấy môi giới hô gì, làm ngược lại là ăn. Ví dụ: HPG.

b. Thấy các chuyên-gia-kinh-tế phán gì, làm ngược lại là ăn. Ví dụ đã phím: China A50, BABA. Đã phím danh sách các chuyên-gia mở mồm ra là thị trường đập ngay câu chuyên-gia vừa nói.

c. Thấy các cụ già làm gì thì làm ngược lại là ăn. Ví dụ: thấy Berkshire Hathaway bán hàng không thì đẩy hàng không lên gần nửa.

d. Thấy các cụ CFA làm gì thì làm ngược lại là ăn.

10. Không có ý tưởng gì, để tiền vào những con an toàn

Nên 2019 đặt cửa tạm VHM rồi trần, đặt tạm vào VRE rồi trần, vừa đặt tạm vào VIC rồi xanh.

Nên để đại vào AMZN thì nó cứ lên.

Toàn bộ có phím hết. Ăn được Vin còn tổ chức liên hoan.

11. Theo tin đồn

Ví dụ những con vừa trần: ITA, HAG.

Còn thêm vài con nữa.

12. Trường phái "đi tìm con lừa trong phòng mà mãi chả thấy con lừa nào".

Những trường phái trên có thể có yếu tố trùng (overlap) nhau.

B. Thạc sĩ tài chính trường cỡ hạng 10 thế giới nhóm ngành kế toán tài chính (ví dụ trường cháu làm công nhân giáo dục) dạy gì

1. Các mô hình định giá. Từ góc nhìn của quỹ, mấy mô hình đó dùng cho Private Equity hợp hơn.

2. Cách đây 20 năm, các giáo vẫn còn nghi ngờ phân tích kỹ thuật. May là có bằng chứng nghiên cứu khoa học chứng minh hiệu quả nên giờ tiếp nhận tốt hơn.

3. Làm Quant, Econometrics.

4. Trường hạng càng cao càng cho đọc nghiên cứu hàn lâm nhiều.

5. Dùng quỹ của trường để đánh.

6. Thống kê những giáo dạy nhiều chiêu thực dụng: gốc Trung Quốc, gốc Singapore Tàu, Israel, Đức. Thống kê này có thể biased.

7. Từ góc nhìn tuyển dụng, ứng viên cầm thạc sĩ trường tốt và ứng viên cầm CFA level 3 ngang nhau.

Mà nói lại là lúc xem thông tin, lúc vào lệnh, không bao giờ nghĩ là theo trường phái gì cả.

Đơn giản nhất: Cứ cô thương là ăn. Ngu thì chết. Cá nhân đang downtrend mà cố thì chết chắc. Không chỉ trứng.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157882456481693&id=533516692

Thày Tài đã từng dạy Investments ở Rmit VN mà dấu kg cho các fans cac chiêu độc cao cấp như

market timing và stock picking trong FA, hay coi eurodollar-tbill spread hoặc put-call ratio hay brokerage credit/debit balance hoặc mutual fund cash positions trong TA hen 😉

Chứng quyền CW chứng khoán

1. Tuần rồi đi làm về kiệt mất sức.

8.29am chỉ kịp trồi lên group phím duy nhất Đạm Phú Mỹ DPM rồi đơ ra.

Kết quả: DPM TRẦN.

Nói một câu thôi là đủ.

À mà, thường mọi người kỳ vọng nói nhiều nên bôi ra thêm mấy câu.

CW nhiều bẫy tỳnh quá.

3. OTM mà C to the moon.

4. Có một (vài) tổ chức phát hành chuyên ra giá C rất cao. C rất cao mà bán vẫn chạy.

5. Tính là mất tối đa C, nhưng đây là tính mỗi warrant.

6. Tính là mất thì mất hết, nhưng đây do không tính số warrant mà quẳng hết tiền vào. Chứ vẫn giữ nhìn ở số warrant, thì mất tối đa C hà.

7. C không bị giới hạn biên độ như S.

8. "Covered" là có inventory. Đầu cơ viên nhỏ lẻ ôm tiền ít chơi với inventory ahihi.

9. Cứ đến gần ngày đáo hạn thì St lại không cao hơn X. Tứk á.

10. Dạo này bọn sàn Fx hết chạy quảng cáo Facebook đến GỌI ĐIỆN mời mở tài khoản. Phiền ơi là phiền.

Disclaimer

* Luôn báo TRƯỚC khi sự kiện diễn ra.

* Không cầm tiền của ai. Không phải môi giới, không hưởng lợi từ hoạt động của ai.

* Tự đặt cược tiền túi.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157903958791693&id=533516692

---------------------------

1. Định nghĩa Phái Sinh: Phái Sinh là bất cứ sản phẩm tài chính nào được xây dựng dựa trên sản phẩm cơ sở.

Chứng Quyền là một loại Phái Sinh.

Tuy nhiên, giao diện của các công ty đang chia ra: Cổ Phiếu | Phái Sinh | Chứng Quyền.

Hợp Đồng Tương Lai Chỉ Số Index Futures bị chết tên Phái Sinh luôn rồi. Nếu "Phái Sinh" tương đương Index Futures ở Việt Nam thì ta có thêm một tập quán địa phương nữa.

2. Một số bạn than với mình rằng thanh khoản ban đầu của Chứng Quyền thấp nhỉ, hơn 5 tỷ.

Về tâm lý của đầu cơ viên nghèo nhỏ lẻ thì có 2 yếu tố:

a. Thị trường Việt Nam đã trải qua 17 năm không có sản phẩm Bearish hợp pháp.

Ngày 10 tháng 8 2017, Short Index Futures là một cuộc cách mạng.

Sản phẩm Chứng Quyền đầu tiên là Long Covered Warrant, là sản phẩm Bullish.

Lợi thế: Leverage.

E ngại: dẫn đến điểm 2.b.

b. Điểm hoà vốn = Giá Exercise + Giá mua CW + Chi phí giao dịch.

Các mã có Chứng Quyền là các công ty to, an toàn, ổn định.

Thế thì xác suất lên cao hơn điểm hoà vốn... ngại lắm.

Ngại là ngại thế.

Khi có tay to vào chơi nhiều hơn thì chắc thanh khoản ngon hơn.

Nhớ hồi Index Futures mới ra thì thanh khoản ban đầu cũng thấp thôi, giờ thì thành công cụ ngon rồi.

-----------------------------

Đọc bài Cover warrant để lấy thuật ngữ tiếng Việt. Kiến thức không có gì mới, Diploma of Commerce học nát rồi.

***

Cover warrant: Làm gì để kiếm được tiền trong thị trường giá xuống?

Từ ngày 01/01/2017, Thông tư số 107/2016/TT-BTC Hướng dẫn chào bán và giao dịch Chứng quyền có bảo đảm chính thức có hiệu lực. Để nhà đầu tư có một cái nhìn hoàn thiện về sản phẩm này, chúng tôi xin trích đăng các bài viết do Sở GDCK Tp.HCM biên soạn.

Ví dụ: Cổ phiếu BBB đang được giao dịch trên HOSE với giá 120.000 VNĐ/cổ phiếu. Cùng lúc có chứng quyền mua BBBC0918 giao dịch trên thị trường với giá 11.000VNĐ/chứng quyền. Chứng quyền BBC0918 kiểu Châu Âu, cung cấp quyền mua cổ phiếu BBB tại mức giá 140.000VNĐ/cổ phiếu, ngày đáo hạn 30/09/2018.

Nhà đầu tư A đầu tư mua 1000 cổ phiếu BBB. Tổng giá trị đầu tư = 1000 x 120.000 = 120 triệu VNĐ.

Nhà đầu tư B đầu tư mua 1000 chứng quyền BBBC0918, tổng giá trị đầu tư = 1000 x 11.000 = 11 triệu VNĐ.

Giả sử tại ngày đáo hạn (30/9/2018) giá của cổ phiếu BBB là 160.000 VNĐ/cổ phiếu. Theo đó:

Nhà đầu A có mức sinh lời = 1000 x (160.000 – 120.000) = 40 triệu VNĐ. Tỉ suất sinh lời = 40 triệu/ 120triệu = 33,33%.

Nhà đầu tư B có mức sinh lời = 1000 x (160.000 – 140.000) – 11 triệu = 9 triệu VNĐ. Tỉ suất sinh lời = 9 triệu/ 11 triệu = 81,82%.

3. Phân biệt CW với một số sản phẩm chứng khoán khác

Cùng với chứng quyền có bảo đảm, quyền chọn (option) và chứng quyền công ty (traditional/equity warrant) là những sản phẩm có một số đặc điểm tương đồng nhưng về bản chất đây là những sản phẩm khác nhau. Vậy, giữa các sản phẩm này có những điểm chung gì? Làm sao để phân biệt được các sản phẩm này trên thị trường chứng khoán?

Có thể nói điểm chung dễ thấy nhất đối với cả 03 sản phẩm trên là người sở hữu sẽ có quyền (mà không phải nghĩa vụ) được mua cổ phiếu cơ sở với mức giá được xác định trước tại một thời điểm đã được ấn định. Vậy, giữa chúng khác nhau như thế nào? Làm sao để phân biệt? Chúng ta sẽ xem xét những yếu tố chính dưới đây.

* Tổ chức phát hành: nếu như quyền chọn cổ phiếu là sản phẩm được Sở Giao dịch Chứng khoán thiết kế với các điều khoản được chuẩn hóa thì chứng quyền có bảo đảm chỉ được phát hành bởi các tổ chức tài chính (mà thường là các công ty chứng khoán), trong khi đó chứng quyền công ty là sản phẩm thường được các công ty niêm yết phát hành và thường được phát hành kèm theo việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Bên cạnh đó, khi phát hành các sản phẩm, Sở Giao dịch không thu bất cứ khoản phí nào cho việc thiết kế và niêm yết quyền chọn cổ phiếu, trong khi đó tổ chức phát hành chứng quyền được khoản tiền từ việc bán CW.

* Tài sản cơ sở: Tài sản dùng làm cơ sở cho cả quyền chọn và chứng quyền có bảo đảm bao gồm nhiều loại như: cổ phiếu đơn lẻ, chỉ số chứng khoán, ETF, tiền tệ,… hay các loại hàng hóa khác. Trong khi đó, tài sản cơ sở cho chứng quyền công ty chỉ là cổ phiếu phổ thông của chính công ty đó.

* Giá thực hiện: Cả quyền chọn cổ phiếu và chứng quyền có bảo đảm đều có thể có nhiều mức giá thực hiện tùy thuộc vào từng điều kiện đã được xác lập trước đó cho mỗi đợt phát hành còn chứng quyền công ty chỉ có một mức giá thực hiện.

* Vị thế giao dịch: Khi niêm yết, đối với quyền chọn cổ phiếu nhà đầu tư có thể bán quyền chọn khi không sở hữu những quyền chọn này còn đối với chứng quyền có bảo đảm hay chứng quyền công ty, nhà đầu tư chỉ được bán chứng quyền có bảo đảm khi đã sở hữu nó.

* Điều khoản của sản phẩm: Điều khoản của quyền chọn cổ phiếu được các Sở Giao dịch Chứng khoán thiết kế dựa trên những điều khoản đã được chuẩn hóa về cấu trúc, quy mô, điều khoản về thực hiện quyền và chuyển giao tài sản cơ sở, trong khi đó đối với chứng quyền có bảo đảm và chứng quyền công ty, những điều khoản của sản phẩm sẽ do tổ chức phát hành (Công ty chứng khoán hay công ty) quy định, và những điều khoản này có thể sẽ khác nhau đối với từng sản phẩm mà họ phát hành.

Đối với chứng quyền công ty, khi đến hạn, những người sở hữu chứng quyền muốn thực hiện quyền sẽ yêu cầu công ty phát hành thêm cổ phiếu mới và việc chuyển giao tài sản sẽ được thực hiện bởi công ty phát hành với nhà đầu tư. Một điểm khác biệt nữa giữa các sản phẩm này đó chính là khi thực hiện quyền bằng chuyển giao tài sản cơ sở, quyền chọn cổ phiếu và chứng quyền có bảo đảm không làm gia tăng vốn đối với tổ chức phát hành tài sản cơ sở, ngược lại vốn của tổ chức phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư sở hữu chứng quyền công ty sẽ gia tăng.

-----------------

Hướng dẫn phụ huynh lùa con đi kiếm tiền bằng Chứng Quyền

0. Điều kiện cần trước khi đọc bài này:

a. Đã học xong môn Chứng Khoán Phái Sinh hoặc môn Quyền Chọn ở Cử Nhân, hoặc phần Derivatives CFA level 2, và

b. Biết làm đạo hàm từng phần tối thiểu 5 biến, là kiến thức lớp 11 hoặc 12 phổ thông Việt Nam.

Vì sao có điều kiện 0.b.? Để chỉ tận nơi cho phụ huynh thấy là trẻ giải đạo hàm ăn tiền straight-forward thế nào.

1. Những thứ trường nào cũng dạy các cháu

a. Quyền Chọn và Chứng Quyền là các công cụ phòng hộ (Hedging).

b. Khi đang trong trạng thái mua Chứng Quyền (Long Call / Long Warrant), giá cơ sở (underlying instrument) lên cao hơn giá hoà vốn (break-even point) là lãi.

2. Áp dụng thực tế vào thị trường

a. Giá hoà vốn = Exercise Price + Giá mua chứng quyền + các phí giao dịch trực tiếp + các phí giao dịch gián tiếp.

Ví dụ: Giá cổ phiếu 100K/cổ. Mua Exercise Price ngang thị giá là 100K/cổ. Giá mua chứng quyền tạm tính 10K/cổ. Tổng phí giao dịch tạm tính 2K/cổ.

Hoà vốn = 112K/cổ.

Khi giá cổ phiếu cao hơn 112K/cổ thì bắt đầu có lãi. Tỷ suất lãi = (Giá ngày đáo hạn - 112) / 12.

Khi giá cổ phiếu từ 110K trở xuống thì chứng quyền Out of the Money, expires worthless.

Giá cổ phiếu từ 112K trở xuống thì lỗ.

b. Nhìn danh sách các mã thoả điều kiện chứng quyền. Điểm chung thấy ngay là: mộng năng 😚

c. Tạm lấy ví dụ từ 2.a.

Khi giá lên gần 110K/cổ thì tự dưng xuất hiện lệnh bán đổ lên đầu xối xả.

Ngưỡng kháng cự VĨNH VIỄN = Điểm hoà vốn.

Tình huống này xảy ra thì ai ăn?

* Người Bán Chứng Quyền. Hiện tại nhà đầu tư nhỏ lẻ sắp chỉ được phép Mua Chứng Quyền. Ai bán?

* Công ty chứng khoán.

3. Muốn làm junior analyst / thực tập ở vị trí liên quan các sản phẩm phái sinh như Chứng Quyền thì cần gì?

a. Chắc chắn phải biết làm đạo hàm bậc hai 5 biến, và

b. Học giỏi, vì cạnh tranh, và

c. Optionally, làm tích phân để làm mô hình rủi ro.

4. Nền kinh tế Việt Nam phát triển dựa trên đầu tư nước ngoài.

Muốn có đầu tư nước ngoài thì phải huy động vốn từ nước ngoài.

Trong nhiều kênh huy động vốn, kênh quan trọng là equity.

Trong equity, kênh quan trọng là chứng khoán.

Muốn huy động đầu tư nước ngoài từ chứng khoán nhiều thì cần lên hạng thị trường mới nổi (Emerging Market).

Có khoảng 4 bộ chỉ số quan trọng để lên hạng, trong đó các sản phẩm phái sinh là một yếu tố.

Phần lớn các sản phẩm phái sinh phải làm đạo hàm bậc 2, tích phân bậc 2.

Hậu quả: Các công ty không tuyển đủ junior analyst đạt chuẩn, các analyst không lên lon được vì không tuyển được người thay thì biết bọn nào thường lên bài chửi "trường học dạy toán làm gì?" rồi đó.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10156830011186693&id=533516692

-------------------------

NĐT cá nhân nhỏ lẻ dễ bị dụ muốn hỏi ngơ mấy câu cực cơ bản về Chứng Quyền Bán (Put Warrant):

1. Giá Chứng Quyền Bán thường bao nhiêu so với giá thị trường của chứng khoán cơ sở (underlying market price)?

2. Margin phải đóng là bao nhiêu? Collateral bao nhiêu? Sở bắt 50% hay phụ thuộc vào CTCK?

3. Bán khống Chứng Quyền được không?

4. Analyst bán / môi giới Chứng Quyền định giá bằng các phương pháp nào?

5. Mở rộng: risk-free rate lấy số nào và volatility tính kiểu nào?

6. Chứng Quyền Mỹ (American Warrant) đắt hơn Chứng Quyền Âu (European Warrant) bao nhiêu?

Định lượng time value của Chứng Quyền Mỹ cách nào?

7. Does the Put Call Parity hold? If not, what break(s) it?

8. Dự định những thứ gì sẽ dùng làm công cụ cơ sở (underlying instrument) cho Chứng Quyền được?

Cổ phiếu, trái phiếu, nợ, danh mục, thương phẩm, chỉ số, ETF, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng giao sau, thời tiết, tin đồn, giàn khoan, tóc của Trump, WW3, Alien...

9. Mua bán Chứng Quyền ở CTCK nào tốt?

10. Khi nào Sở ra Quyền Chọn (Options)?

Xin cảm ơn :3