------------------
Đừng hỏi Tổ quốc đã làm gì cho ta. - John F. Kennedy. Báo cáo kết quả quà cháu tặng mọi người ngày 2/9/2020.
Thấy thị trường xuống không? Do Softbank đấy.
Timeline
Tối thứ 4 2Sep, cháu lên hướng dẫn cách mớ Long Call hoạt động. Báo TRƯỚC nhé.
Sáng thứ 5 3Sep, NASDAQ sập.
Thứ 6 4Sep, Việt Nam xuống, đánh gãy trend tăng ầm ầm mấy hôm trước.
Thứ 6 4Sep, Mỹ xuống ngày thứ 2.
Xem đây
https://www.facebook.com/533516692/posts/10158100401236693
và đây
https://www.facebook.com/533516692/posts/10158101778826693
Cục diện: Softbank Long Call.
Hướng dẫn tính xác suất Softbank tất tay chơi tiếp bong bóng công nghệ
Trong ảnh ngày 2Sep đã giải thích cách hoạt động của phe Long.
Phe Short làm ngược lại, gồm
* Đè xuống để ép Call phải stay out of the money.
* Delay việc phải mua cổ phiếu cover vị thế short.
Hãy NHẨM
* Tỷ lệ đòn bẩy của mớ Long Call mà Softbank đang nắm.
* How deep Out of the Money của mớ Long Call.
* Exposure của chứng khoán cơ sở tương ứng mớ Long Call.
* Giá trị nội tại intrinsic value của mớ Long Call. Giả định đúng lý thuyết là Call premium là sunk cost.
Mấy cái này là một. Cùng cách tính. Tính intrinsic value thì chém gió hơn.
Đòn bẩy trung bình trọng số là 12.5 lần.
Exposure là 50 tỷ. Đừng nhìn Softbank chỉ cầm gần 3 tỷ chứng khoán cơ sở mà khinh.
Nhẩm kiểu gì? Black Scholes đạo hàm từng phần 5 biến thôi, rất đơn giản.
Số này nghĩa là: not too out of the money.
Softbank cược vượt điểm hoà vốn thật.
Nghĩa là xác suất Masa-san tất tay đẩy Long tiếp cao.
Tài định lượng được nghĩa là các bên Short cũng tính hết rồi.
Nghĩa là cuộc chiến Softbank vs. Short sẽ có bên nhường.
Bạn nào cho rằng "chỉ là chỉnh" đã sai. Bên Short đang đập xuống.
----------------
Ai tính bắt đáy tech nên đọc: Softbank và cú option đẩy tech thần thánh (và cũng hi sinh sau 2 hôm vừa rồi)
[Bạn nào trade tech nên đọc, đi dạy options càng nên đọc, vì very interesting case, ai đang đi học càng nên đọc]
Rồi bắt đầu:
Fact: Anh Softbank đang ôm một đống call options của tech - Công nhận, năm nay chỗ nào sụp chỗ đó có anh.
Rumour: Có người tố anh đứng sau đợt lên cái vù và sụp cái ào của tech.
Câu chuyện bắt đầu thế này:
Trong hơn 1 tháng nay giang hồ IB chuyền tay nhau một cái findings rất khó hiểu là cổ phiếu lên mà sao VIX lên không xuống.
VIX là một cái chỉ số được giới truyền thông gọi là fear index, là kiểu như nói VIX tăng thì cổ phiếu giảm. Mà đợt này VIX tăng cùng chiều với cổ phiếu. Tại sao?
Cuối cùng, giang hồ phát hiện là do lượng giao dịch call options tăng đột biến, nhất là call của cổ phiếu Nasdaq. Vì sao số call tăng đột biến thì cổ phiếu Nasdaq tăng? VIX thì liên quan gì?
☠️ [PHẦN NÀY CÓ THỂ BỎ QUA NẾU BẠN KHÔNG INTERESTED VỀ VIX, bạn có thể kéo xuống hết dấu đầu lâu đọc tiếp]
Trước tiên nói VIX.
Về thực chất, VIX chỉ là một cái implied volatility tính ra từ options, mà cụ thể là cái standard deviation tính ra từ giá options (bạn nào đọc tới đây mà thấy khó hiểu là phải tội nghiệp tui đi dạy derivatives cho students).
Hiểu dân dã là từ giá của các out-of-money put options và call options, dân tình CBOE tính ra một cái standard deviation, nhân nó cho 100, là VIX thần thánh.
Điều đó nghĩa là khi dân tình mua put hay call options điên cuồng, giá 2 cái đó tăng, thì VIX tăng.
Bà con giải nghĩa VIX thành fear index là dựa trên lý lẽ là thường khi nhà đầu tư chuyên nghiệp thấy tình hình không ổn sẽ đi mua put options hedge lại danh mục, đẩy giá put nên sẽ tạo ra lực đẩy VIX tăng. Như vậy đúng là khi dân tình sợ gì đó thì VIX sẽ tăng.
Nhưng thật ra khi dân rất bullish, đi mua toàn OTM call option thì cũng đẩy VIX tăng.
Cho nên watch VIX là phải rất cẩn thận, vì bản thân cái construct của nó không ai biết nó là giống gì, at most là nó measure market volatility thôi (vì dựa trên standard deviation). Tạp chí nghiên cú quốc tế có đăng rồi, nhưng không ai đọc, tất nhiên, tui sure là nhiều người làm nghiên cú cũng không thèm đọc.
☠️
[RỒI TIẾP PHẦN HẤP DẪN]
Lý do VIX tăng cùng chiều với cổ phiếu, đặc biệt là Nasdaq được lý giải khi dạo gần đây trader phát hiện ra có 1 con "cá voi Nasdaq" mua một lượng khủng call options cổ phiếu Nasdaq. Lượng trade này với một số funds manager kỳ cựu là một trong những trade lớn nhất trong vòng ... 20 năm qua (xem chart, cái đường màu đỏ lên bất thường gần đây).
Quote:
“These are some of the biggest trades I’ve seen in 20 years of doing this,” said one derivatives-focused US hedge fund manager. “The flow is huge.” 😅
😎🤩Bà con truy tìm tung tích con đó mãi đến hôm qua FT mới rón rén đăng 1 bài, con cá voi đó là anh SON Softbank (do anh phải file report với SEC)!
Nói chung năm nay vụ nào crash anh cũng có mặt hết. 😘
Bài FT còn đi xa hơn khi ngầm chỉ ra anh chính là tay to ác ôn đằng sau đẩy giá tech. 😎
Lý do là khi anh mua 1 đống tech call options, mấy bank bán call sợ quá phải ra mua cổ phiếu để hedge lại, tại nếu đến khi anh exercise mà không có hàng giao ra thị trường quét hàng thì giá còn mắc nữa. Kết quả là anh Softbank mua options càng dữ thì giá cổ phiếu underlying càng lên.
"... dynamics around options meant the heavy purchases forced banks on the other side of the trades to hedge themselves by buying stocks, in a “classic ‘tail wags the dog’ feedback loop”.
Mà ở hàng underlying stocks, anh đang nắm 2 tỷ Amazon, Alphabet, Microsoft and Tesla. Không có Apple và FB nha.
Tui theo anh 3 thằng đầu, con sau nhường cho anh chơi. Nhưng nghĩa là anh chơi options anh kéo luôn cả cái danh mục underlying 2 tỷ của anh lên mấy chục phần trăm. Khôn quá trời.
Until nó crash 2 hôm rồi. Một số giang hồ bạn tui đồn là có một vài hedge funds canh thấy chín muồi nó ra 1 loạt lệnh trigger sell signals của machines, mục tiêu là canh anh ở đỉnh dập anh. Trong đó có 1 cái tên bị nghi ngờ liên quan mật thiết đến 1 trading house đang ở chiều bên kia của cái đống call của anh Son. 😁
Nếu tình hình crash tiếp tục, số hàng call options của anh sẽ lỗ nặng, mà khi anh unwind position đó ra thì bank ở chiều kia cũng sẽ bán cổ phiếu ra (không còn nhu cầu hedge). Thị trường cổ phiếu tech vì vậy có thể rớt tiếp.
Câu hỏi ở đây sẽ là liệu anh có unwind position không hay anh top up chơi tới? Theo kinh nghiệm của tui về anh Son, anh sẽ chơi tiếp. Nghĩa là anh sẽ tiếp tục đẩy cái bubble tech stock lên nữa.
One banker familiar with the latest options trading activity said Thursday’s market pullback would have been PAINFUL for SoftBank, but he expected the buying to resume. A larger and longer-lasting stock market decline would be more damaging for this strategy, and would probably involve rapid declines, he added.
Như thông thường, Softbank im lặng với những bài cáo buộc của FT.
"Softbank declines to comment."
Nói túm lại, khi bạn đang oánh tech mấy tháng nay, nhất là các big tech kể trên, bạn có thể đang nằm trong một cái game của các tay to (partner banks ở chiều đối lại của Softbank tất nhiên là phải thập đại cao thủ của trading houses), chứ không phải bạn là siêu nhân gì đâu. 😇
Vì vậy, trước khi bắt đáy tech phải hiểu tình thế hiện tại. Thị trường tech đang vừa bị các bạn Robinhood đẩy, vừa bị con cá voi này đẩy. 2 nhóm đều là thuộc loại đánh liều tới chết. Bạn không lên tàu thì sợ lỡ tàu, lên thì phải biết là bạn lên tàu của ai.
Rồi vậy nên bắt đáy sao?
Xem post sau sẽ rõ. Đủ 300 like tui post tiếp (thường mấy cái post về thị trường này không quá 200 like nên chắc là tui không cần post tiếp đâu) 😇😅
--------------------
Tặng miễn phí công cụ PHÍM HÀNG cách Softbank đánh toàn thế giới kể cả Việt Nam.
1. Cách thực hiện:
Dịch ngược (reverse engineer) từ các báo cáo công khai và chính thức của Softbank gửi Uỷ ban chứng khoán.
So với dữ liệu thực về hiện trạng hợp đồng quyền chọn đang giao dịch ngày 4-Sep-2020.
2. Vì sao Softbank ảnh hưởng toàn thế giới.
Vì hành động của Softbank ảnh hưởng thị trường Mỹ.
Việt Nam đã đi y chang phím. Bị tạm thời gãy trend, chịu ảnh hưởng của Mỹ.
Click đây xem chi tiết nè
https://www.facebook.com/taitran/posts/10158105682566693
3. Tính Softbank để chi?
PHÍM HÀNG: Xác suất thắng của Softbank cao thì Softbank sẽ chơi Bull tiếp đó.
Ảnh hưởng Việt Nam lẫn chứng khoán toàn cầu đó.
4. Nhầm lẫn đã thấy: Softbank mua gì có 2 tỷ USD chứng khoán.
Thông tin đúng:
Exposure của Softbank gồm
Gần 3 tỷ chứng khoán cơ sở.
50 tỷ exposure tạo ra do quyền chọn mua đang cầm.
Nguồn: đọc báo cáo gửi Uỷ ban chứng khoán.
Để dễ hình dung, riêng số exposure trứng này to gần bằng tài sản của Warburg Pincus - cổ đông lớn MoMo và JV với Becamex.
5. Nhầm lẫn có thể diễn ra: Quỹ lớn dùng ít đòn bẩy.
Thông tin đúng: Softbank dùng đòn bẩy ít nhất 12.5 lần.
Cách thực hiện: reverse engineer từ báo cáo gửi Uỷ ban chứng khoán.
6. Câu hỏi kỹ thuật đã nhận: Các cách tính dùng cho quyền chọn kiểu Âu, vậy quyền chọn kiểu Mỹ ra sao?
Trả lời: Mỹ thì xem thêm θ.
Xem biểu đồ dễ hiểu hơn. Âu là xám và vàng. Mỹ là xanh và cam. Mỹ hội tụ đến Âu với gia tốc dương.
Các giáo sư gọi việc Mỹ biến thành Âu là thối rữa (decay).
7. Vì sao chia sẻ.
Thay vì bắt tính đạo hàm từng phần 6 biến lại thì thôi đưa luôn cái Excel tính sẵn cho dễ hiểu.
8. Chia sẻ này miễn phí, không yêu cầu like share comment gì cả. Nếu bạn thấy hữu ích thì có thể chia sẻ cho bạn bè.
Ngoài ra, nếu đã lỡ like cái status câu like của thầy giáo nào liên quan đến nội dung cổ phiếu công nghệ,
thì xem xét UNLIKE cái status câu like đó.
Thầy giáo gì làm như hot girl bán kem trộn 😌
Link download bản công khai
Bản đầy đủ thì cũng không có gì bí mật, không cần phải giấu, chỉ là không nhất thiết dễ hiểu như bản công khai này.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét