Kiếm tiền bằng Chứng Quyền

Hướng dẫn phụ huynh cho con kiếm tiền bằng Chứng Quyền

0. Điều kiện cần trước khi đọc bài này:
a. Đã học xong môn Chứng Khoán Phái Sinh hoặc môn Quyền Chọn ở Cử Nhân, hoặc phần Derivatives CFA level 2, và
b. Biết làm đạo hàm từng phần tối thiểu 5 biến, là kiến thức lớp 11 hoặc 12 phổ thông Việt Nam.

Vì sao có điều kiện 0.b.? Để chỉ tận nơi cho phụ huynh thấy là trẻ giải đạo hàm ăn tiền straight-forward thế nào.

1. Những thứ trường nào cũng dạy các cháu
a. Quyền Chọn và Chứng Quyền là các công cụ phòng hộ.
b. Khi đang trong trạng thái mua Chứng Quyền (Long Call / Long Warrant), giá cơ sở (underlying instrument) lên cao hơn giá hoà vốn (break-even point) là lãi.

2. Áp dụng thực tế vào thị trường
a. Giá hoà vốn = Exercise Price + Giá mua chứng quyền + các phí giao dịch trực tiếp + các phí giao dịch gián tiếp.
Ví dụ: Giá cổ phiếu 100K/cổ. Giá mua chứng quyền tạm tính 10K/cổ. Tổng phí giao dịch tạm tính 2K/cổ.
Hoà vốn = 112K/cổ.
Khi giá cổ phiếu cao hơn 112K/cổ thì bắt đầu có lãi. Tỷ suất lãi = (Exercise Price - 112) / 12.
Khi giá cổ phiếu từ 110K trở xuống thì chứng quyền Out of the Money, expires worthless.

b. Nhìn danh sách các mã thoả điều kiện chứng quyền. Điểm chung thấy ngay là: mộng năng = ))

c. Tạm lấy ví dụ từ 2.a.
Khi giá lên gần 110K/cổ thì tự dưng xuất hiện lệnh bán đạp xuống.
Ngưỡng kháng cự vĩnh viễn = Điểm hoà vốn.

Tình huống này xảy ra thì ai ăn?
* Người bán Chứng Quyền. Hiện tại nhà đầu tư nhỏ lẻ sắp chỉ được phép Mua Chứng Quyền. Ai bán?
* Công ty chứng khoán.

4. Muốn làm junior analyst / intern ở vị trí liên quan các sản phẩm phái sinh như Chứng Quyền thì cần gì?
a. Chắc chắn phải biết làm đạo hàm bậc hai 5 biến, và
b. Học giỏi, vì cạnh tranh, và
c. Optionally, làm tích phân để làm mô hình rủi ro.

5. Nền kinh tế Việt Nam phát triển dựa trên đầu tư nước ngoài.
Muốn có đầu tư nước ngoài thì phải huy động vốn từ nước ngoài.
Trong nhiều kênh huy động vốn, kênh quan trọng là equity.
Trong equity, kênh quan trọng là chứng khoán.
Muốn huy động đầu tư nước ngoài từ chứng khoán nhiều thì cần lên hạng thị trường mới nổi (Emerging Market).
Có khoảng 4 bộ chỉ số quan trọng để lên hạng, trong đó các sản phẩm phái sinh là một yếu tố.
Phần lớn các sản phẩm phái sinh cần analyst làm đạo hàm bậc 2, tích phân.

Hậu quả: Các công ty không tuyển đủ junior analyst đạt chuẩn, các analyst không lên lon được vì không tuyển được người thay thì biết ai thường chửi "trường học dạy đạo hàm làm gì?" rồi đó.

Source: https://www.facebook.com/taitran/posts/10156830011186693

Thêm phần bổ sung:

1. Định nghĩa Phái Sinh: Phái Sinh là bất cứ sản phẩm tài chính nào được xây dựng dựa trên sản phẩm cơ sở.
Chứng Quyền là một loại Phái Sinh.
Tuy nhiên, giao diện của các công ty đang chia ra: Cổ Phiếu | Phái Sinh | Chứng Quyền.
Hợp Đồng Tương Lai Chỉ Số Index Futures bị chết tên Phái Sinh luôn rồi. Nếu "Phái Sinh" tương đương Index Futures ở Việt Nam thì ta có thêm một tập quán địa phương nữa.

2. Một số bạn than với mình rằng thanh khoản ban đầu của Chứng Quyền thấp nhỉ, hơn 5 tỷ.
Về tâm lý của đầu cơ viên nghèo nhỏ lẻ thì có 2 yếu tố:

a. Thị trường Việt Nam đã trải qua 17 năm không có sản phẩm Bearish hợp pháp.
Ngày 10 tháng 8 2017, Short Index Futures là một cuộc cách mạng.

Sản phẩm Chứng Quyền đầu tiên là Long Covered Warrant, là sản phẩm Bullish.
Lợi thế: Leverage.
E ngại: dẫn đến điểm 2.b.

b. Điểm hoà vốn = Giá Exercise + Giá mua CW + Chi phí giao dịch.
Các mã có Chứng Quyền là các công ty to, an toàn, ổn định.
Thế thì xác suất lên cao hơn điểm hoà vốn... ngại lắm.
Ngại là ngại thế.

Khi có tay to vào chơi nhiều hơn thì chắc thanh khoản ngon hơn.
Nhớ hồi Index Futures mới ra thì thanh khoản ban đầu cũng thấp thôi, giờ thì thành công cụ ngon rồi.