TaiTran công cụ lọc và theo dõi chứng quyền

Chia sẻ công cụ đơn giản theo dõi & lọc chứng quyền. Không yêu cầu like share comment gì cả.

Vì sao theo dõi

* Thị trường đang có 93 long chứng quyền. Trong đó có nhiều chứng quyền trên một cổ.

* Giá trị chứng quyền đi theo nguyên lý giá trị của phái sinh: phái sinh phụ thuộc biến động thị giá của công cụ cơ sở.

* Đối với các cổ phiếu có chứng quyền, chứng quyền biến động giá cao hơn cổ phiếu cơ sở rất nhiều. Vì thế, khi chọn đúng cổ phiếu, chứng quyền lên nhanh hơn, chấp cả thanh khoản thấp hơn.

* Dùng bảng điện của công ty chứng khoán bị rối. Thôi tự mình tính cho tập trung.

* Mục tiêu: chọn được cơ sở rồi thì chọn tiếp chứng quyền nào.

Cách sử dụng:

* Nhập liệu tất cả các chứng quyền của các cổ phiếu quan tâm.

* Cổ phiếu nào có nhiều chứng quyền thì dùng = Cell gốc chứ không cần nhập lại.

* Nhìn Break-even, to Break-even, Basis để ra quyết định chọn mã nào.

Pitfall

* Có 2 cách hưởng lãi từ chứng quyền: hoặc lãi rồi thì bán trước đáo hạn, hoặc ôm đến đáo hạn hưởng lãi qua điểm hoà vốn NẾU CÓ.

* Intrinsic value cao chưa chắc C tăng mạnh. Mã có intrinsic value thấp hơn lại tăng mạnh hơn do tổ chức phát hành tạo thanh khoản tốt hơn không chừng.

Download bản công khai ở comment đầu tiên.

Bản không công khai thì

* Có lọc sẵn những mã nên quan tâm 🤣

* Thị giá có cập nhật.

* Bộ Conditional Formatting ngon hơn

https://www.dropbox.com/s/3vkwpy1e0m8ryep/TaiTranCoveredWarrantPublic.xlsx?dl=0

#taitran fed trái phiếu chứng khoán và vàng

Không phải chỉ doanh nghiệp Việt, investment banker Việt miệt mài bán trái phiếu. Mỹ bán trái phiếu nguyên tháng 8.

Nhìn biểu đồ.

Lợi tức trái phiếu là món ảnh hưởng:

* Chính phủ, doanh nghiệp vay đắt hơn.

* Chi phí dùng vốn vay tăng cao => giảm lãi => giảm bonus. May quá 2020 không có bonus khỏi tính.

* Cạnh tranh vốn với cổ phiếu, vàng, hợp đồng thương phẩm, các phái sinh.

* Lãi cá nhân đi vay / cho vay.

* Nợ xấu.

* Ảnh hưởng qua lại lãi suất chiết khấu. Lãi suất chiết khấu ảnh hưởng mọi thứ: mô hình định giá tài sản dạy trong quyển Equity CFA level 2, mô hình định giá fixed income dạy trong quyển Fixed Income CFA level 1, tất cả các phái sinh, chi phí cơ hội của mọi loại tài sản, mọi sản phẩm vay.

Rủi ro lợi tức KHÔNG thể phòng hộ bằng cách đa dạng hoá danh mục bằng cách đầu tư nhiều tài sản khác nhau (tương quan correlation ρ gần -1).

Lý thuyết dạy phòng hộ rủi ro lãi suất với cách cơ bản nhất, dễ hiểu nhất thì xem trong hình.

Này dạy cho sinh viên năm 2 cử nhân tài chính. Này toán lớp 3 phổ thông, chưa cần dùng đạo hàm từng phần đa biến như Options.

Lý thuyết dạy phòng hộ rủi ro là:

Đang là chủ nợ (cầm trái phiếu / mortgage / fixed income / CLO),

sợ lợi tức lên,

thì huy động bằng sản phẩm nợ,

với rủi ro lãi suất sản phẩm huy động bằng rủi ro lãi suất mình đang cho vay.

Khi đó, [phần lợi từ huy động XONG RỒI giá lên] bù (offset) [lỗ giá sản phẩm nợ đang cầm].

Cổ phiếu thì còn giữ để giữ quyền biểu quyết nếu đáng kể.

Cho người ta vay thì giữ quyền lôi người ta ra toà, hưởng thứ tự ưu tiên thanh lý tài sản trả nợ (seniority of claim).

Cầm quyền này làm gì.

Lợi tức thấp quá, và

FED bảo kê.

Thì bán trái, mua trứng.

Bán trái thì giá trái giảm.

Giá trái giảm thì lợi tức lên.

Lợi tức lên thì vàng giảm.

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10158086348931693&id=533516692

Bond yield Mỹ rớt, Vàng lên https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10159603398253268&id=702663267

Bond yield Mỹ tăng, Vàng giảm? https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10159600800338268&id=702663267

#realstate taitran

--

Rủi ro lớn nhất của bất động sản là pháp lý.

Rủi ro lớn nhì là đóng băng.

Rủi ro giá của bất động sản dính đất thấp hơn 2 cái trên. Chạy hồi quy regression thì thấy implied volatility σ tối đa 30%.

--

Case study

Cháu thoái bớt vốn đất sân bay Long Thành vào 2019.

Vì sao 2019. Vì biết TRƯỚC là 2020 toang chứ sao.

Ngay sau khi cháu thoái, khu đấy tuột thanh khoản thảm hại.

Nếu có rao bán cũng giá ảo nhé, để cháu chỉ cách trả giá xuống (nếu chưa nắm giá).

Cháu thoái ngay đỉnh lân cận.

Giờ khu đó chờ quy hoạch, giải toả đền bù chứ làm gì.

Giả định near BEST case, chỉ kẹt thanh khoản đến 2022.

Xem đường màu xanh blue.

Số quá khứ đến 2019 IRR thật của khu quanh sân bay Long Thành.

IRR quá khứ này: cao gấp đôi lãi vay thế chấp, cháu không chắc cao hơn lãi vay tín chấp.

Giả sử vay thế chấp để mua thì để đó chịu lãi qua đóng băng, chả sao.

Sau đóng băng thì lại sôi động lại thôi.

Cho rộng rãi sau đóng băng thì tăng còn nhanh hơn IRR quá khứ nữa.

NHƯNG giữ qua đóng băng thì thực chất, IRR như đường cam.

Nhìn dốc (slope) của xanh blue và cam. Đoạn trước 2019 của xanh blue dốc hơn hẳn cam. Độ dốc là lãi IRR đó.

Giữ qua đóng băng thì IRR tuột xuống cỡ 14%, mà tính cho best case là có làm rồi đó chứ không ngâm thêm (hai) chục năm nữa.

--

2019, cháu rút ra đổ vào bất động sản dính đất khác.

Khẩu vị ưa thích nhì của cháu:

* Khu bị lãng quên,

và

* Chủ đầu tư không có tên tuổi gì.

Vì sao: Mình đàm phán với chủ đầu tư được cực kỳ nhiều hạng mục. Thậm chí mình được tự xây miễn đúng thiết kế nhìn ngoài vào và tỷ lệ khung nhà.

và

* Quận thương dân.

Vì sao: Có vấn đề với chủ đầu tư thì quận thương dân.

Khẩu vị ưa thích nhất thì phải lèm bèm nhiều chữ để miêu tả hơn.

Hiện tại cháu đang ở đường xám. Số đúng đến 2020. % tăng nhanh hơn.

* Dính đất nên không sợ khấu hao.

* Khu xây xong rồi nên không bị cannibalize.

* Khu dân ở thật, người mua ở đẩy giá lên, không phải chủ đầu tư hype đẩy => mình đang chơi với những người ngang mình, không phải chơi against chủ đầu tư => giảm rủi ro kẹp hàng ngã gãy cổ.

Giả định thận trọng (conservative) là tốc độ tăng giảm dần cho các năm sau.

--

Cái giá phải trả khi đi với chủ đầu tư cả có tí tên tuổi là: nghe không kiêu.

Cứ phải bám lấy những khu bị lãng quên, không mua bài PR, có dân ở thật, giá cứ thế mà lên.

--

Ở Việt Nam, Buy and Hold thì Hold: Đất, và giữ cổ phần đáng kể để giữ quyền biểu quyết trong công ty.

Còn Buy and Hold insignificant minority thì chúng biết ngay mình bị kẹp hàng mà chối. Nhục lắm.

--

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10224477618468411&id=1245651706

------------------------------------

2. Giá bất động sản dính đất thì có các tính chất

a. Ở vị trí đủ ngon, chưa cần prime, thì giá không xuống.

b. Rủi ro không phải rủi ro giá, mà là

i. Dính pháp lý.

ii. Mua xong đóng băng.

iii. Dính tranh chấp.

iv. Mua xong quy hoạch có chỉnh sửa.

Worst case, implied price risk σ 30%.

c. So với giá khu xung quanh.

Hệ quả: giả định không có gì đặc biệt, thì so giá khu xung quanh là đoán gần đúng giá giao dịch.

d. Thời điểm vào có ảnh hưởng IRR không.

Đúng định nghĩa và cách tính IRR

Σ[CFi / (1+IRR)^i] = 0

Thay đổi thời gian vào KHÔNG thay đổi IRR.

Cách ra IRR:

Capital gain: CF0 và CFt, cộng

Operational income: Capitalization rate, và bán nông sản nếu có.

Từ IRR này, có thể dịch ngược lại IRR từng ngày một bằng cách dùng:

* XIRR, và

* Lập trình trial-and-error hoặc dễ hơn là Solver add-on.

Hệ quả: thay đổi thời gian tính KHÔNG thay đổi IRR.

Hệ quả: cách thẩm tra (due diligence) vẫn quy về so giá khu xung quanh.

Cái này các bạn làm land acquisition cho developer, các bạn ăn tiền bằng lướt đất rành.

Các bạn ăn tiền bằng lướt đất cá nhân không nhất thiết biết IRR, mà có cách tính nhẩm tương tự cùng ý nghĩa.

e. Có mua HỐ, trả giá quá cao.

Khi trả giá quá cao thì khá khó nói thế nào là giá trị hợp lý (fair value). Với sản phẩm thanh khoản cao thì có thị giá, cung/cầu diễn biến liên tục. Còn thanh khoản thấp hơn như đất thì tần suất thấp nên khó hơn.

Trả giá quá cao là do đàm phán và/hoặc tin marketing.

Lâu lâu có đứa làm land acquisition khoe gom đất underpriced.

Hệ quả: Vì 2a đến 2d, thẩm định đứa nào nói láo về IRR bất động sản dính đất thì tự đi mà gom thông tin từ:

* Chị bán nước,

* Anh giữ xe,

* Chị lao công,

* Cán bộ phường, xã,

--------------------------

1. Tiếp tục câu chuyện về các tập đoàn bất động sản có too big to fail không.

Theo đúng quy trình, cơ quan quản lý nói chuyện với chủ đầu tư, không nói chuyện với người mua nhà.

Giả sử chủ đầu tư fail thì vẫn ra sổ cho người mua nhà được.

2. Tiền lệ đã từng xảy ra.

* Có chủ đầu tư phá sản vì khủng hoảng tài chính toàn cầu. Có chủ đầu tư không được cơ quan quản lý nghiệm thu vì xây dựng công trình công cộng không đạt, làm cho có.

* Gom nhiều hộ dân lại. Làm kiến nghị lên, vẫn theo đúng quy trình làm việc nhà nước. Đi theo chuỗi cử tri đại diện dân thì theo đường HĐND. Đi theo chuỗi hành chính thì theo đường UBND. Chưa xài đến Party Card chưa biết.

* Theo đúng quy trình với quận, Sở tài nguyên môi trường, các cấp. Kết quả là các hộ dân được có sổ, bỏ qua (bypass) chủ đầu tư.

* Điều kiện quan trọng thứ nhất: Mọi thứ phải HỢP PHÁP, đúng quy hoạch, có giấy phép, có giấy tờ bằng chứng. Chứ còn làm bất hợp pháp, đưa hối lộ, rồi ăn vạ đổ thừa bên nhận hối lộ làm sai thì chủ nhà cũng sai bét rồi.

* Điều kiện quan trọng thứ hai: Timing. Không phải timing giá thị trường, mà là timing pháp lý. Về pháp lý thì có các window mở ra cho làm, phải biết các window đó mà chui. Chui ngu u đầu.

Kết quả: Có sổ xong, giá tăng gấp 3.

Vì sao giá tăng ghê thế. Nhai đi nhai lại: pháp lý là rủi ro lớn nhất của bất động sản.

3. Một ví dụ về chủ đầu tư dễ thương

Một công ty con rất bé của Resco.

Công ty con của Resco hội tụ các yếu tố ngon sau:

* Làm những khu bị lãng quên. Là những khu dân đông đúc, nhu cầu ở thật, nhưng không bị marketing hype lên làm giá.

* Làm những dự án bị lãng quên. Là những khu chưa phải cạnh tranh về giá khi nhào vào mua.

* Công ty nhà nước nên rất cẩn thận pháp lý. Giảm rủi ro pháp lý cho mình.

* Làm những dự án ở khu bị lãng quên, nên dễ thương.

* Chả thèm tỏ vẻ sang chảnh gì. Xây là xây.

Công ty con của Resco:

* Cho cháu IRR cao hơn những khu hot ầm ầm trên báo. Vì không hot ầm ầm thì giá đầu vào thấp vì đang bị lãng quên. Xây xong giá tự lên vì dân ở thật.

* Cho cháu cắm sâu hết nấc can thiệp vào cái nhà xây lên. Ví dụ: độ nghiêng của nhà tắm, uốn cong thép khung để cách âm, cách âm, chống thấm...

Khu bị lãng quên là:

* Dân ở thật.

* Không bị hype. Không bị marketing. Ít bị làm giá.

* Vì dân ở thật, nên mình đang chơi với dân ngang hàng mình, chứ không phải chơi against chủ đầu tư. Chơi against chủ đầu tư dễ chết.

* Có không gian để mình tạo ra giá trị xã hội ở khâu pháp lý.

4. IRR

IRR 23% chắc chắn bị khinh thấp.

IRR 23% đều đặn trong 30 năm thì khó.

IRR 23% 30 năm là gấp 500 lần vốn.

23 là con số ngon vì

* Vô tình tính ra có dự án IRR 23%.

* Số nguyên tố prime number. Cho một chốt chặn rất lớn, [số số nguyên tố / số số nguyên] tiệm cận 0. Không cho chốt chặn, [số số nguyên tố / số số nguyên] không xác định được.

5. Hệ quả

Bất động sản chả too big to fail đâu.

Công ty bất động sản tiêu chả sao.

Làm ra sổ cho dân thì không gây bất ổn xã hội.

Trên lý thuyết, sở hữu chung cư là sở hữu lâu dài. Sau 50 năm, chủ đầu tư có trách nhiệm tái định cư cho chủ hộ. Chắc chủ đầu tư sống được 50 năm hông?

Chắc thẻ trọn đời của California xài được trọn đời hông? Chắc California hông phá sản hông?

Các chủ đầu tư đẹp và sang trọng thì

Các em sales có kỹ năng để làm mình tưởng mình không nghèo.

Các em sales có kỹ năng để làm mình tưởng mình không ngu.

Các em sales có kỹ năng để làm mình tưởng mình trung lưu cmnr chứ không phải đúng bản chất dân nghèo thành thỵ.

Cứ tưởng mình không nghèo hoặc tưởng mình không ngu là chết vì kẹp bi.

Source: https://www.facebook.com/533516692/posts/10158102051321693/

-----------------------------------

Về khía cạnh người mua nhà,

Mua nhà Him Lam có lãi capital gain và IRR tốt nhé.

Lại được đàm phán nhiều thứ, mà không đàm phán được với các chủ đầu tư khác.

Vụ đàm phán này thích ở chỗ mình tăng involve vào hoàn thiện và IRR của mình.

Nhìn vui: Him Lam giúp Novaland làm Sunrise City ban đầu. Sau khi Sunrise đã thành hình rồi thì Him Lam xây ngay bên cạnh, chả tốn công & chi phí marketing gì mấy. Còn khai phá khu mới thì cứ phải đuổi bò đuổi khỉ.

Khớp với một khẩu vị bất động sản của cháu là

i. Không nhất thiết đi theo hype.

ii. Đàm phán được nhiều.

iii. Nhu cầu ở thật và/hoặc đã thành hình.

KHÔNG quảng bá Him Lam. Quan sát thấy thế thì bảo thế thôi.

Cần Tư duy đúng và dự phóng đúng

* Nếu mình không biết là cuối 2019 bung ra đầu tư thì 2020 sẽ thảm do dịch, trong khi người khác biết trước, thì lỗi 100% do mình.

* Nếu mình không bảo toàn vốn + thu tiền về vào cuối 2019, để 2020 trở tay không kịp, thì lỗi 100% do mình. Cấm bay đến 16-Sep, tiền nước ngoài không vào được.

Ví dụ: Bridgewater bung đầu tư quá sớm, toang ngay 20% (trước khi hồi phục).

* Nếu mình kỳ kèo, không chốt kèo cho xong cuối 2019, để đến 2020 khó vào kèo hơn, thì lỗi 100% do mình.

* Ra quyết định sai, rồi cắm đầu làm mà không ra kết quả, hay ra kết quả rất kém, thì nỗ lực chỉ cực thân. Ra quyết định đúng đỡ hơn rất nhiều.

* Với giao thương, di chuyển, đầu tư, công nghệ, thế giới này đã không còn là "cần cù bù thông minh" nữa rồi. Những cú shock lớn kéo cả khu vực, hay Covid-19 ảnh hưởng toàn thế giới.

* Dạy trẻ dự phóng đúng quan trọng hơn dạy siêng năng. Chỉ dạy siêng năng mà không dạy dự phóng đúng là dạy sai. Sai ở chỗ cắm đầu làm không ra.

* Không làm gì không thêm tiền nhưng không mất tiền. Làm sai chắc chắn mất tiền. Điều kiện xấu hoặc đang trên đà xuống thì xác suất làm sai cao hơn đúng.

* Những năm như 2020 giống như đi rừng bị bẫy cắm vào chân không gỡ được, và đã gọi điện kêu cứu. Nằm im cho rỉ máu từ từ thì vẫn sống đến khi người khác đến cứu, hoặc ít nhất xác suất sống cao hơn. Cố giãy thì máu phọt ra chết luôn. Làm việc cũng vậy. Đầu tư càng vậy.

* "Tư duy tích cực" rồi ra hành động sai thì là ngớ ngẩn chứ chả phải tích cực. Tư duy sao mà ra hành động đúng mới là tư duy.

* Mình dự phóng sai còn đối thủ / người khác đúng thì mình tiêu chắc, cho dù là ngành nào, nghề nào, vị trí nào, vai trò nào.

* Nếu làm ở tổ chức, lỗi của mình lây ra cộng sự và gia đình họ.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157957313701693&id=533516692

Hành trình xe oto

PHÂN LOẠI TÍNH NĂNG VÀ NHU CẦU ĐỂ CHỌN DÒNG CAMERA HÀNH TRÌNH Ô TÔ PHÙ HỢP

Camera hành trình ô tô hiện tại có rất nhiều dòng với nhiều tính năng và mức giá khác nhau, nếu bạn chưa dùng qua hoặc chưa tìm hiểu thì sẽ rất khó để chọn ra dòng camera hành trình phù hợp. Rita sẽ tư vấn bạn chọn được dòng camera hành trình phù hợp với nhu cầu của bạn.

Giá của sản phẩm sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố: Thương hiệu và mức uy tín của hãng, Độ phân giải của camera, Có tích hợp GPS, Có tích hợp wifi, dòng 1 camera hay 2 camera, có tích hợp dẫn đường,  có giám sát từ xa hay không. 

Mỗi hãng sản xuất sẽ làm ra các dòng đáp ứng các nhu cầu và hướng đến phân khúc khách hàng của mình, nên mỗi camera đều có thế mạnh cạnh tranh của nó. Rita sẽ phân loại và giới hạn theo tính năng của các sản phẩm để bạn có thể dễ giới hạn được các dòng camera hành trình mình cần và chọn được dòng phù hợp với mình.

Đầu tiên bạn xem qua phân loại 4 nhóm nhu cầu bên dưới và xác định nhu cầu của bạn là gì để chọn các dòng camera hành trình thuộc nhóm nào theo nhu cầu của bạn nhé:

NHÓM 1: NHU CẦU CẦN CAMERA HÀNH TRÌNH CÓ TÍCH HỢP TÍNH NĂNG DẪN ĐƯỜNG (PHÂN KHÚC NÀY CÓ VÀI DÒNG CÓ TÍCH HỢP THÊM SIM 4G, CÓ THÊM GIÁM SÁT TỪ XA ĐỂ QUẢN LÝ XE). GIÁ TỪ 3TR – 5TR

• Với nhu cầu này thì bạn tham khảo một số dòng của hãng Vietmap dưới đây:

• Vietmap D20, Vietmap P1, Vietmap G79, Vietmap D19, Vietmap A50, Vietmap W810. Dòng Vietmap D20 và Vietmap P1 có tích hợp sim 4G để giám sát từ xa.
• Các dòng dẫn đường của Vietmap sẽ chỉ sử dụng phần mềm Vietmap S1 của hãng cho tất cả các dòng.

 

• Hãng Winnee có dòng Winnee M84 có tích hợp dòng dẫn đường của Navitel và Vietmap S1, bạn cũng có thể tham khảo thêm dòng này. Winnee M84 có them tính năng wifi truy xuất dữ liệu qua điện thoại trong bán kính gần không cần cắm dây.

 

• Nếu bạn thích dòng camera hành trình dạng gương thì chọn Vietmap P1, Winnee M84, Vietmap G79
• Nếu bạn thích dòng camera hành trình dạng đặt taplo thì chọn Vietmap D20, Vietmap D19

 

• Nếu bạn thích camera hành trình dạng treo thì chọn Vietmap A50, Vietmap W810

 

NHÓM 2: KHÔNG CẦN TÍNH NĂNG DẪN ĐƯỜNG HOẶC XE ĐÃ CÓ TÍCH HỢP DẪN ĐƯỜNG, CHỈ CẦN DÒNG CAMERA HÀNH TRÌNH CÓ CẢNH BÁO BIỂN BÁO GIAO THÔNG. (GIÁ TỪ 3TR – 5TR)
 

Với nhu cầu này thì bạn tham khảo một số dòng của hãng Vietmap dưới đây:

Vietmap C65, Vietmap C62, Vietmap C61, Vietmap Papago 790, Vietmap Papago S70G. ( Dòng S70G và 790 không tích hợp tính năng wifi)

Dòng Vietmap Papago S70G có tích hợp Mini Vietmap (Lúc nào cũng hiển thị tên con đường và tốc độ cho phép của con đường đó).

NHÓM 3: KHÔNG CẦN TÍNH NĂNG DẪN ĐƯỜNG VÀ CẢNH BÁO GIAO THÔNG, CHỈ CẦN DÒNG GHI HÌNH RÕ NÉT, CÓ TÍCH HỢP WIFI ĐỂ TRUY XUẤT DỮ LIỆU, TÍCH HỢP GPS ĐỂ GHI LẠI VẬN TỐC TỌA ĐỘ. (GIÁ TỪ 1TR - 4TR)

Với nhu cầu này thì bạn tham khảo các dòng dưới đây:

• Vietmap có các dòng: VIetmap C65, Vietmap C61, Vietmap C62, Viemtap C63, Vietmap IR23
• HP có các dòng: HP F650X, HP F660X, HP F870X
• Transcend có dòng: DP230

Nếu không cần tính năng wifi, chỉ cần tính năng GPS thì bạn tham khảo thêm các dòng: Nextec DR-GIGA, Nextec DR-201, Nextec DR-200S; HP F910G; Pioneer ND-DRV20, Pioneer ND-DVR50, Winnee R500

Nếu không cần tính năng GPS chỉ cần tính năng wifi thì bạn tham khảo dòng Vietmap C6

Nếu không cần GPS và Wifi thì bạn tham khảo dòng Pioneer ND-DVR110, Winnee R200, Winnee R450S

NHÓM 4: NHU CẦU 2 CAMERA TRƯỚC SAU, CAMERA PHÍA SAU CÓ THỂ TÍCH HỢP LÀM CAMERA LÙI. (GIÁ TỪ 1.5TR - 4TR)

• Nếu cần thêm tính năng dẫn đường thì bạn tham khảo Vietmap D20, Vietmap P1, Winnee M84, Vietmap A50
• Nếu không cần tính năng dẫn đường thì bạn tham khảo: Vietmap C65, Winnee R750, Winnee R450S

Kết quả phím hàng Tai Tran

1. Ví dụ cụ thể một chiêu không thể xài hoài.

Tin vaccine Anh ra rất tốt. Vậy thị trường tăng phải không?

Không. FTSE 100 xuống 28.78 điểm.

Cháu SHORT FTSE 100 ăn nhẹ 15.23% rồi đi ngủ.

Lý do: Các tin quan trọng được phản ảnh vào giá TRƯỚC. Điều này đúng với nhiều thứ chứ không chỉ vaccine.

Các cụ chạy event studies thì would ra là tin quan trọng phản ảnh vào giá up to nửa tháng, tuỳ tin gì, sàn nào.

Làm sao hưởng lợi từ điều này.

i. Đánh giá kỳ vọng.

ii. Canh tin ra.

iii. Làm ngược lại lên những sản phẩm có thanh khoản cao, tốc độ giao dịch cao.

2. Việt Nam chống dịch trước các nước, nhưng giờ tự chơi một mình. Họ không bay sang mình thẩm định được thì làm sao vốn vào được.

Nếu để lỡ dòng vốn sau khi chống dịch thành công thì rất đáng tiếc.

Đọc bảng tiêu chí MSCI đánh giá thị trường mình hồi mấy năm trước thì thấy: thiếu các sản phẩm phái sinh là quan trọng này, chưa cho bán khống này.

Cháu chỉ ước ao là Long Covered Warrant có chọn lựa là thực thi thì chuyển thành Long Stock thật.

Lý do:

Trên lý thuyết, có 2 cách lãi European Long Covered Warrant: (i) giá lên rồi bán lấy lãi luôn, hoặc (ii) để đến đáo hạn hưởng chênh lệch.

Tuy nhiên, thanh khoản của chứng quyền quá thấp và được tổ chức phát hành điều tiết, dẫn đến việc giữ đến đáo hạn VÀ kỳ vọng giá cổ phiếu cơ sở vượt điểm hoà vốn (St > X+C) là cực khó.

Việc chưa có Put còn gây áp lực lên Long Call rất nhiều.

Và thế thì ý nghĩa gốc của chứng quyền (chuyển đổi thành cổ phiếu cơ sở) không còn.

Heartbreak hotel on a random boulevard of broken dreams 🥺

-----------

A. Trong lớp, luôn nhắc là:

1. Xem Shanghai Composite Index rồi xem sang China A50.

2. 8am mở ra xem rồi quan sát đến 8.55am.

3. Từ Dow Jones tối trước và Shanghai hôm nay, nghĩ chiến lược cho mình.

4. Muốn thì Long hoặc Short China A50.

5. Rồi nghĩ đặt lệnh qua đêm hoặc ATO hoặc chờ ở 3 sàn của mình.

Chuyện 3 hôm nay:

Trước giờ giao dịch Mon 6Jul, nhắc xem các indices.

Xem đây https://www.facebook.com/taitran/posts/10157948443301693

Chiều Sun 5Jul, có nhắc nguyên văn "Trung Quốc... đang underpriced".

Đây https://www.facebook.com/taitran/posts/10157946832356693

Kết quả:

China A50 lên 6.5%. X10 là 60% rồi.

VN30 lên 1.72%. Long ăn cỡ 8-9% tuỳ tỷ lệ ký quỹ của công ty chứng khoán.

Phím lãi rồi nhé.

--

B. Muốn "đầu tư giá trị" kiểu purist thì xem Upcom.

Nhiều công ty ở Upcom không có thanh khoản.

Nhiều công ty ở Upcom không có noise. Và vì thế, đúng nghĩa phân tích cơ bản.

Nhiều công ty ở Upcom không có thanh khoản. Và vì thế, đúng nghĩa "giá trị" và "our favorite holding perioid is forever".

Upcom thường bị chê khối lượng giao dịch bé quá. Cá nhân bỏ vào ít thôi, mỗi lần lãi vài triệu đồng cho vui.

--

C. Danh mục cơ bản nhất trường dạy là: Long Stock + Short Index Futures. Ví dụ mua cổ + Short VN30F.

Đây là danh mục phòng hộ.

Đây là cách làm xuôi.

Còn danh mục này: Short Index Futures, xong bán cổ.

Tối ưu: bán cổ đúng đỉnh.

Dưới mức tối ưu: bán số cổ không quá ít, ở đúng trụ => gây tâm lý hoảng loạn cho các cá nhân nhỏ lẻ khác => kích hiệu ứng dây chuyền bán => VN30 xuống.

Đây là cách làm ngược có tiền.

--

D. Nói về xuôi-ngược.

Đã thấy một số hiểu lầm.

1. Hiểu lầm: Vốn hoá lên kéo giá lên.

Đúng: Hành động đổ tiền vào mua đẩy giá lên. Vốn hoá  = độ lớn của tài sản = Giá x Số đơn vị. Vốn hoá thị trường = Σ (Giá i x Số đơn vị i).

Cái hiểu lầm trên chả ảnh hưởng gì cả.

Còn ví dụ có ảnh hưởng đây.

2.

Người lao động đóng tiền lương hưu cho các quỹ hưu trí.

Các quỹ hưu trí làm Limited Partner, đưa tiền cho các quỹ đầu tư General Partner.

Hộ gia đình đến ngân hàng vay mua nhà.

Ngân hàng đầu tư chứng khoán hoá nhiều khoản vay mua nhà của ngân hàng thương mại lại thành trái phiếu.

Ngân hàng đầu tư chứng khoán hoá nhiều trái phiếu lại thành Collateralized Debt Obligation / Collateralized Mortgage Obligation.

Ngân hàng đầu tư bán CDO, CMO cho các quỹ đầu tư.

Ngân hàng thương mại hạ chuẩn cho vay, 2007 gọi là sub-prime, 2020 gọi là non-prime.

Vài hộ gia đình vỡ nợ.

Ngân hàng thu lại cái nhà, phát mãi.

Quá nhiều hộ gia đình vỡ nợ vì ngân hàng thương mại hạ chuẩn cho vay nhiều quá.

Quá nhiều nhà phát mãi ra thị trường => giá bất động sản ngưng tăng => giá bất động sản xuống.

Giá bất động sản xuống, các hộ khác đang tốt đòi refinance mấy khoản vay mua nhà của họ với ngân hàng thương mại.

Ngân hàng thương mại chịu cùng lúc 3 áp lực: tiền vào các khoản vay mua nhà giảm do vỡ nợ, giá nhà đang thanh lý giảm, các khách tốt đòi refinance.

Trái phiếu dựa trên khoản vay mua nhà vỡ.

CDO, CMO dựa trên trái phiếu which dựa trên khoản vay mua nhà vỡ.

Các quỹ đầu tư lỗ.

Dẫn đến các quỹ hưu trí lỗ.

Dân có nguy cơ mất tiền hưu trí.

Kéo nhau thế, cả thế giới nghèo đi 7 năm 2008 - 2015, trong đó có mình.

Trong câu chuyện bòng bong trên, mấu chốt là gì.

Mấu chốt: vẫn quay lại cơ bản nhất là cung-cầu, thứ được dạy ở năm nhất cao đẳng rồi.

Biết mấy này không giúp mình thoát nghèo. Chỉ là, nghèo mà đòi nói chữ, người ta tưởng mình nghèo có học.

Disclaimer

* Luôn báo TRƯỚC khi sự kiện diễn ra.

* Không cầm tiền của ai. Không phải môi giới. Không làm việc cho sàn nào.

* Nghĩ gì thì đặt tiền cá nhân vào.

Tail Risk trong chứng khoán

Một nhánh người di chuyển Đông Phi => Trung Đông => Nam Á => Malaysia => Indonesia & Philippines => Úc => New Zealand. Nhánh này giao phối với Denisovans và Homo luzonensis.

Nhánh khác: Nam Á => Đông Nam Á => Trung Quốc => Nga => Alaska => Nam Mỹ. Nhánh này cũng có giao phối với Denisovans ở Siberia.

Nhánh nữa: Trung Đông => Âu. Nhánh này giao phối với Neanderthals. Chỉ mới cách đây 7,000 năm thôi, Thuỵ Điển & Phần Lan da ĐEN.

Loài người ở lục địa Á-Âu chỉ thấy thiên nga trắng. Thế là trong suốt mấy chục ngàn năm đinh ninh thiên nga chỉ có màu trắng, không thể đen. Thiên nga trắng là chuyện đương nhiên, hiển nhiên. Mãi đến 1697, người Hà Lan Willem de Vlamingh thấy con thiên nga đen đầu tiên trong đời ở Western Australia.

"Thiên nga đen" thành thuật ngữ: điều tưởng là không thể, có thể xảy ra.

Nassim Taleb định nghĩa thiên nga đen: không dự đoán trước được, và khi xảy ra thì hậu quả rất lớn.

Các sách Nassim Taleb đã viết:

1. Dynamic Hedging: Sách dạy kiếm tiền nhất là tháng 10 1987.

2. Fooled by Randomness: Thiên hạ cứ khen Thiên Nga Đen, chứ Fooled by Randomness mới là quyển hay nhất của ổng. Quyển này chứa đựng mọi thứ: tinh tuý, khẩu quyết, phím hàng, cách triển khai danh mục, triết lý.

3. Black Swan: Quyển này gây chấn động ở các điểm:

* "Dự đoán" cuộc tấn công 9/11.

* Phổ thông hoá khái niệm thiên nga đen.

* Mắng các xác suất thống kê sư, giáo sư, tài chính sư là chả hiểu gì về rủi ro.

Đúng: Plane attack xảy ra khi ít ngờ nhất. Thế thì liệt kê vào làm ví dụ thiên nga đen, rồi trúng thì trúng. Các phóng viên phong thánh ổng không hiểu chuyện này.

4. The Bed of Procrustes. Quyển này triết học. Có vài khẩu quyết xài được.

5. Antifragile. Quyển này mở rộng lý thuyết antifragility sang các ngành khác.

6. Skin in the Game. Thông điệp quyển này đưa ra là: nghĩ gì thì đặt cược tiền cá nhân và/hoặc chức vụ và/hoặc mạng vào rồi phát biểu.

7. Statistical Consequences of Fat Tails. Chỉ cách triển khai tailed risk.

Quỹ Universa do Nassim Taleb tư vấn lãi 3,612% trong tháng 3 2020.

Cháu vẽ vời ra cách triển khai danh mục Thiên Nga Đen Nghịch Đảo (Reverse Black Swan) cho bản thân.

Covid-19 có phải thiên nga đen không? Bằng chứng: KHÔNG.

https://www.facebook.com/photo/?fbid=10157564699076693&set=a.10157564698856693

Nếu khuyên đọc thì thứ tự nên đọc là:

* Fooled by Randomness.

* Skin in the Game.

* The Black Swan.

* Dynamic Hedging.

* The Bed of Procrustes.

* Các quyển Toán.

* Antifragile.

À riêng sách thì có giới thiệu chỗ mua: Góc nhà Bo nhận đặt sách hộ không lấy lãi.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157933148096693&id=533516692

Reverse Black Swan

1. Tiếp Vin-Masan.

Cháu bảo tin ra thì bán đi. Lý do: Masan vận hành, Vin làm cổ đông.

Kết quả: Khối ngoại bán :v

2. Tuy nhiên, VIC luôn là mã lên xuống nhịp nhàng.

Xét giữa MSN và VIC thì có nhiều yếu tố ảnh hưởng giá VIC hơn.

3. Sau khi thị trường absorb được thông tin Vin exit thì cổ Vin lên.

4. Luật cho phép dùng nhiều tài khoản.

Nếu chưa biết gì về các công ty chứng khoán, mở bảng thị phần môi giới công ty chứng khoán ra, công ty thị phần cao thì mình để tiền ít và ngược lại.

Lý do: đã từng implement hệ thống thì hiểu ngay vì sao.

5. Cũng phải coi chừng hệ thống công ty chứng khoán nào hay lỗi. Stress test, load test thử. Lỗi thì rút lệnh không kịp, nhất là khi đang arbitrage.

6. Đọc sách không chưa đủ.

Các sách về thảm hoạ giao dịch chỉ dạy: Có thằng lãi nhỏ, rồi lãi vừa, rồi đặt cược lớn rồi nổ ầm.

Không thấy sách dạy cách nghịch đảo của này.

Tạm gọi reverse black swan.

Bước 1: Xác định mục tiêu.

Bước 2: Thấy có thời điểm thì thả nhẹ lệnh 100. Nếu sai thì chỉ lỗ 100, không sao.

Bước 3: Thả nhẹ thêm, mỗi lần 100. Nếu sai thì cũng chỉ lỗ vài trăm, không sao. Loại các thứ mà mình đã tính toán sai.

Bước 4: Khi đã loại những thứ mình đã tính sai, vào lệnh lớn. Quay lại (1), lệnh lớn là ở nơi không ai ngờ.

7. Xem performance thì phải xem liên tục 20 năm.

* IRR giữ vững 20 năm thì giỏi kinh hoàng.

* Đứa nào sống qua khủng hoảng vẫn làm được thì đứa đó có cách.

* Đứa nào thấy suy thoái / khủng hoảng không nản, không rút hẳn thì đứa đó có cách.

8. Lệnh sai nhiều lắm, học người ta thì tập trung các lệnh đúng của người ta.

Tập trung vào lệnh sai cũng được, nhưng thế thì vẫn chưa biết thế nào là đúng.

Lệnh đúng bao gồm yếu tố đúng VÀ các yếu tố sai đã loại ra.

Source: https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=10157278578031693&id=533516692

1. Thật ra đừng nghĩ là khi nào chứng khoán dễ chơi thì vào, khi nào khó chơi thì rút.

Mà xem chứng khoán là một nguồn thu nhập mình sẽ hoạt động trong 50 năm thì sẽ dễ nghĩ hơn.

2. Nếu tính trên 50 năm thì IRR là mức lãi trung bình đều đặn mỗi năm liên tục trong 50 năm đạt 20% là rất khủng khiếp. IRR 20% cho 50 năm thì bỏ vào 100 triệu, rút ra 910 tỷ.

Pitfall 1: Giữ IRR 20% ĐỀU ĐẶN trong 20 NĂM không nhiều đâu. 

3. Thống kê trong các nhóm tham gia vào thị trường buôn tiền,

Doanh chủ IPO thành công công ty hưởng lợi nhiều nhất. Tổng hợp nguồn từ MOLISA & GSO: số doanh nghiệp đăng ký hơn 700,000; mỗi năm trung bình thêm 150,000 đăng ký mới và số ít hơn chết đi. Tỷ lệ lên sàn được là 0.042%, số này cũng gần với thống kê khởi nghiệp trung bình thế giới. Doanh chủ mới đạt IRR 20% sau 40 năm. 

Tính trên thời gian dài 50 năm thì financial engineers & quant hưởng lợi, vì họ sâu sát với nguồn số thô. Nếu họ được kèm danh mục cá nhân vào thì ngon.

Doanh chủ gắn cả cuộc đời và gia đình vào doanh nghiệp. Financial engineers đam mê tìm pattern từ hàng tỷ con số. Commitment của họ lớn đến vậy. Tay mơ nghiệp dư (như cháu) thì như nói ở (1), thấp nhất bỏ vào phải là commitment theo equity 50 năm.

4. Muốn lên thị trường mới nổi emerging thì có một chỉ tiêu rất quan trọng: các sản phẩm phái sinh (derivatives).

Derivatives cho phép thực thi các chiến thuật đánh xuống (bearish), đầu cơ (speculating) lẫn phòng hộ (hedging). Ngon ăn.

5. Bởi vì tâm lý được thì chơi không thì rút đó mà có 2 chuyện buồn cười diễn ra: (i) kháo nhau ôi equity lừa đảo lắm (ii) sách hù doạ nổi tiếng hơn sách chỉ làm.

Số người biết đến "Thiên Nga Đen" bây giờ còn nhiều hơn những quyển dạy kiếm tiền hay ho như "One up on Wall Street".

Trong quyển đấy, Nassim Taleb xây dựng mô hình Black Swan như trong hình minh hoạ: kiếm lãi dần dần rồi rất tự tin đặt cược lớn, khủng hoảng nổ ra cái ầm thì mất hết.

Pitfall 2: Rất nhiều bạn không trực tiếp đặt cược tiền của bản thân (skin in the game), rất hay kiễng chân phán những KNOWN shock như Twitter của Trump là Black Swan. Các bạn đấy cần phải đọc kỹ lại định nghĩa Black Swan của Taleb. Trump thắng cử là Black Swan, chiến tranh thương mại không phải Black Swan, tweet của Trump không đạt chuẩn Black Swan.

6. Tai Tran derive ra mô hình tự gọi là Thiên Nga Đen Nghịch Đảo - Reversed Black Swan.

Reversed Black Swan khác thiên nga trắng. Thiên nga trắng không có đột phá, reversed đen được xây dựng để build up to đột phá.

Cách làm:

Giả định KHÔNG có tí thông tin chưa-công-khai nào, 

Có các vòng chỉ số

i. Vòng bảng: identify ra một số chỉ số và chưa chắc nó dài hơn T+3, đua lệnh.

ii. Vòng tứ kết: xem kỹ lưỡng hơn các chỉ số và các báo cáo, thoả thì tăng tỷ trọng.

iii. Vòng bán kết: challenge ngược lại các giả định của mình, dò đáy / đỉnh, tăng tỷ trọng.

iv. Vòng chung kết: khi đã chắc chắn nó là con ngon nhất trong thời điểm hiện tại mình tìm được, all-in fully-levered. Lãi margin chỉ có 9-12% p.a., lãi vay tiêu dùng chỉ có 24-28%/p.a., quá thấp so với lãi trần 3 phiên. 

Nếu sai thì thua tí ngay ở vòng bảng. Nếu đúng đến tận chung kết thì ăn.

Ví dụ mấy cú ăn bằng lần đã phím là như này. 

7. Những bạn thông minh không chuyên chỉ mất vài tuần để trải nghiệm hết các red flag

Ví dụ vài red flag:

* Cẩn thận the third Thursday trong tháng, vì đáo hạn VN30F.

* Coi chừng các quỹ chốt NAV cuối tháng.

* Mua vào thứ 4 thì coi chừng thứ 6 chốt sổ.

* Irrational Exuberance kiểu quê ta.

* Những con nhìn biết ngay là lái.

* Những con của ông chủ thích cắt tiết nhà đầu tư nhỏ lẻ.

* Múa bên trăng, kẹp hàng. 

8. Cho con đi học tài chính ở trường tốt khác trường dỏm ở chỗ: trường tốt dạy cách đọc mấy ngàn số cùng lúc để tạo tiền đề biết cách đọc mấy triệu số cùng lúc.

9. Cùng lúc nhìn mấy trăm ngàn số sẽ quen dần và khi có số buồn cười xuất hiện thì để ý ngay.

Các lý thuyết dạy trong trường nào là arbitrage, misalignment... Nếu không quan tâm lý thuyết thì không cần gọi tên. Nhưng mà mấy số buồn cười (funny) nó lộ lắm.

10. Ví dụ 1 fit hết những lý thuyết nói ở trên: Đầu tuần đã bảo là giá xuống. Lý do: thứ 6 cuối tháng. Cứ tà tà Short. 

Mấy ngày trong tuần nhấp nhô. Đúng thứ 6 31/5 thị trường sụp cái ầm. 

Ví dụ 2 Hoà Bình HBC hạng nhì ngành mà P/E xuống đến 5.44 rồi. Trong tình huống này, focus và P/E không phải là tính bao năm hoàn vốn, mà P xuống đến 16.15 là vùng ổn rồi. Lúc nó lên 6x thì phải biết là có yếu tố đẩy giá để thoát rồi chứ; rồi sau đó lỡ mà không biết tỉnh mà thoát thì cũng đừng để sunk cost gây post traumatic paranoia.

Ví dụ 3 trò khác có bản chất khác là everyone's favorite PVD. PVD là con cyclical.

Ví dụ 4 là lại trò lãi bất thường. À mà thôi.

1. Tiếp Vin-Masan.

Cháu bảo tin ra thì bán đi. Lý do: Masan vận hành, Vin làm cổ đông.

Kết quả: Khối ngoại bán :v

2. Tuy nhiên, VIC luôn là mã lên xuống nhịp nhàng.

Xét giữa MSN và VIC thì có nhiều yếu tố ảnh hưởng giá VIC hơn.

3. Sau khi thị trường absorb được thông tin Vin exit thì cổ Vin lên.

4. Luật cho phép dùng nhiều tài khoản.

Nếu chưa biết gì về các công ty chứng khoán, mở bảng thị phần môi giới công ty chứng khoán ra, công ty thị phần cao thì mình để tiền ít và ngược lại.

Lý do: đã từng implement hệ thống thì hiểu ngay vì sao.

5. Cũng phải coi chừng hệ thống công ty chứng khoán nào hay lỗi. Stress test, load test thử. Lỗi thì rút lệnh không kịp, nhất là khi đang arbitrage.

6. Đọc sách không chưa đủ.

Các sách về thảm hoạ giao dịch chỉ dạy: Có thằng lãi nhỏ, rồi lãi vừa, rồi đặt cược lớn rồi nổ ầm.

Không thấy sách dạy cách nghịch đảo của này.

Tạm gọi reverse black swan.

Bước 1: Xác định mục tiêu.

Bước 2: Thấy có thời điểm thì thả nhẹ lệnh 100. Nếu sai thì chỉ lỗ 100, không sao.

Bước 3: Thả nhẹ thêm, mỗi lần 100. Nếu sai thì cũng chỉ lỗ vài trăm, không sao. Loại các thứ mà mình đã tính toán sai.

Bước 4: Khi đã loại những thứ mình đã tính sai, vào lệnh lớn. Quay lại (1), lệnh lớn là ở nơi không ai ngờ.

7. Xem performance thì phải xem liên tục 20 năm.

* IRR giữ vững 20 năm thì giỏi kinh hoàng.

* Đứa nào sống qua khủng hoảng vẫn làm được thì đứa đó có cách.

* Đứa nào thấy suy thoái / khủng hoảng không nản, không rút hẳn thì đứa đó có cách.

8. Lệnh sai nhiều lắm, học người ta thì tập trung các lệnh đúng c