Trong khi thiên hạ Long Put ầm ầm [ví dụ bạn rapper (nghi photoshop) nướng sạch 5 tỷ Long Put Tesla], thì Việt Nam chưa có Long Put. Mà cháu than mãi về Chứng Quyền dễ gây ấn tượng là cháu ghét CW. Ok để làm riêng một case study về CW.
Lưu ý đầu tiên: KHÔNG giao dịch chứng quyền và chứng khoán cơ sở trên tài khoản mở ở tổ chức phát hành chứng quyền đó.
Ví dụ: CDPM2002 do KIS phát hành. KHÔNG giao dịch CDPM2002 và DPM trong tài khoản KIS.
Làm vậy cũng hơi kỳ vì tổ chức phát hành cất công làm thanh khoản mà khách hàng không giao dịch tại tài khoản của tổ chức phát hành thì môi giới không hưởng phí từ giao dịch của khách hàng.
Nhưng cháu không muốn tổ chức phát hành thấy rõ ràng chắc chắn lệnh của cháu. Chịu thôi chứ sao giờ.
Lưu ý thứ hai
Đây KHÔNG phải phím DPM, KHÔNG phải phím CDPM2002.
Tại sao lại là CDPM2002. Mở danh sách gần 100 CW ra xem nhé. Xếp đầu tiên là CCTD2001. CTD từ 78.9 xuống 73.3 thì không đâm đầu vào CCTD2001 làm gì.
Thế thì LẤY ĐẠI con thứ nhì là CDPM2002 ra làm ví dụ CW. LẤY ĐẠI cho đỡ mất thời gian chọn lựa. KHÔNG phải phím CDPM2002.
--
Tài khoản này chỉ làm case study cho CW.
7-Sep-2020, cháu bán DPM ở đỉnh. Bằng chứng
https://www.facebook.com/taitran/posts/10158109447926693
Trong tài khoản đó, khi tiền bán DPM chưa về, còn rất ít tiền lẻ, quẳng tiền lẻ vào CDPM2002 by KIS.
Sau 3 ngày, số Invested Capital và số lãi như hình.
Thông thường, khi có số đã giải ngân và số % lãi thì tính ngược lại được: số tuyệt đối lãi.
Lấy thị giá từ bảng điện thì tính ngược lại được: giá trung bình vào.
Còn nếu lười tính thì cứ mặc định đứa nào pixelate mua 10 cổ, vậy đi.
Đòn bẩy: Muốn đạt số tuyệt đối lãi ngang CDPM2002, thì phải mua 122,970 cổ DPM ở giá 16,650, là tốn 2,047,450,500. Là phải bỏ vốn vào DPM gấp MƯỜI CHÍN lần vốn vào CDPM2002 để lãi tương đương.
Hệ quả: Khi chỉ có tiền lẻ, hoặc tiền bán chưa về, thì cứ cho vào CW hoặc pennies thôi.
Nhắc lại chuyện tài khoản
* KHÔNG giao dịch CW và chứng khoán cơ sở ở tài khoản của tổ chức phát hành CW đó.
* Phải tách ra nhiều tài khoản. Ví dụ tài khoản chỉ làm CW thì chỉ làm CW thôi.
* Về tài khoản CW: Có bạn hỏi FPTS được không. Tại thời điểm này, FPTS chưa tham gia phát hành CW, nên tài khoản FPTS dùng cho CW được. Tôi không cò mồi cho FPTS nhé.
* Tách ra nhiều tài khoản để hạn chế rủi ro hệ thống bị vấn đề rồi không đóng lệnh được.
Lưu ý quan trọng
Không thấy các yếu tố cơ bản fundamental của DPM có gì tốt, nên ĐỪNG nhé.
--------------------------
1. Tuần rồi đi làm về kiệt mất sức.
8.29am chỉ kịp trồi lên group phím duy nhất Đạm Phú Mỹ DPM rồi đơ ra.
Kết quả: DPM TRẦN.
Nói một câu thôi là đủ.
À mà, thường mọi người kỳ vọng nói nhiều nên bôi ra thêm mấy câu.
2. Cháu đã từng test nhiều thị trường và thấy C & P đi đúng Black Scholes. Tội của đầu cơ viên nhỏ lẻ như cháu là không biết tổ chức phát hành lấy r chính xác bao nhiêu. Sách giáo khoa dạy σ lấy 60 ngày hoặc 1 năm, không biết tổ chức phát hành lấy bao ngày cho σ.
CW nhiều bẫy tỳnh quá.
3. OTM mà C to the moon.
4. Có một (vài) tổ chức phát hành chuyên ra giá C rất cao. C rất cao mà bán vẫn chạy.
5. Tính là mất tối đa C, nhưng đây là tính mỗi warrant.
6. Tính là mất thì mất hết, nhưng đây do không tính số warrant mà quẳng hết tiền vào. Chứ vẫn giữ nhìn ở số warrant, thì mất tối đa C hà.
7. Biên độ của C cao hơn biên độ S rất nhiều.
8. "Covered" là có inventory. Đầu cơ viên nhỏ lẻ ôm tiền ít chơi với inventory ahihi.
9. Cứ đến gần ngày đáo hạn thì St lại không cao hơn X. Tứk á.
--
10. Dạo này bọn sàn Fx hết chạy quảng cáo Facebook đến GỌI ĐIỆN mời mở tài khoản. Phiền ơi là phiền.
Disclaimer
* Luôn báo TRƯỚC khi sự kiện diễn ra.
* Không cầm tiền của ai. Không phải môi giới, không hưởng lợi từ hoạt động của ai.
* Tự đặt cược tiền túi.
--------------------------------
1. Tiếp vụ (nghi photoshop) nướng 5 tỷ vào quyền chọn Tesla.
Không thấy trường tài chính top school dạy ở thạc sĩ nên nhắc vụ này.
Trong trường dạy cách định giá quyền chọn Options
* Dùng binomial.
* Dùng Black Scholes.
* Giá trị nội tại intrinsic value.
* Xác suất, giả định lãi/lỗ ngày phân phối chuẩn normally distributed.
* Có chỗ có dạy N(d) là xác suất in the money. Có chỗ không dạy.
* Tính số hợp đồng tương ứng.
* Greeks.
Này chưa đủ.
a. Intrinsic value cao chưa chắc giá quyền mua C và giá quyền bán P lên.
Có cái CW có intrinsic value thấp mà giá vẫn lên.
b. Có khi thanh khoản do tổ chức phát hành tạo ra.
Mỗi tổ chức phát hành có lượng khách hàng tin tưởng họ.
c. Được cái là những cổ phiếu đang có CW đều là công ty lớn.
Có vài công ty vẫn đánh theo cơ bản fundamental được.
d. Nghi là giá CW do máy đặt.
Tài liệu đào tạo của Sở và công ty chứng khoán thì vẫn theo Black Scholes.
Cái này đúng với ngày phát hành.
Còn biến động giá trong ngày thì do thanh khoản.
e. Nói về Black Scholes, nhớ là
i. Thời gian tính volatility σ khác nhau ra số khác nhau.
ii. Lãi không rủi ro risk-free rate lấy số nào? Reverse engineer thì cũng được đó.
f. Mặc dù 1e, nhưng dữ liệu empirical cho thấy MOVEMENT của quyền chọn đi đúng Black Scholes.
Momentum thì đương nhiên đúng rồi khỏi nói.
g. Độ trễ của CW so với chứng khoán cơ sở trên thị trường Việt Nam cũng khá, dưới 1 phút.
h. Ra thị trường say máu, rất dễ quên tỷ lệ và số lượng Option cần đặt.
Cứ all-in con đang out of the money thì exposure gấp mấy ngàn lần :))
2. Dầu và vàng đều rớt.
Canh DXY nha.
3. Cháu tăng tỷ trọng securities Việt đây.
Phân bổ mỗi mã cỡ 5% danh mục long stock.
4. Có bạn hỏi là các mô hình 60 năm tuổi rồi vẫn còn dùng à.
Thế này,
a. Nghiên cứu hàn lâm chỉ trích các mô hình già cỗi khá nhiều. Ra rất nhiều research paper.
Các chỉ trích là đúng.
Các quỹ address thế nào.
b. Chạy empirical, rủi ro thị trường market risk chiếm 92% ảnh hưởng.
Nên mô hình theo market risk vẫn được tất cả các quỹ dùng.
c. Có thêm các mô hình Damodaran, Fisher, Fama French để tăng giảm lãi chiết khấu discount rate.
d. Làm ra được một mô hình ngon, thêm 5-8% explaining power, là lụm Nobel Kinh Tế rồi.
Ví dụ 2013.
Vì thế, research camp hướng này rất nhiều.
e. Các quỹ có áp dụng không.
Có. Khi nào. Khi ra số để cạnh tranh với thị trường.
Không. Vì sao và khi nào. Khi không cần.
f. Lý thuyết phân bổ tài sản dùng khi nào
Có quỹ rebalance danh mục 6 lần một ngày. Cá nhân chạy theo cúng phí giao dịch, rồi thuế nữa á.
Cá nhân khó làm efficient frontier vì
* Phí giao dịch.
* Một vài công cụ đã hấp thụ hết vốn mình rồi.
* Tính số risk để đưa vào trục hoành x bị trượt mất.
5. Thị trường Việt hôm nay vẫn đi đúng pattern.
Mọi hôm 10.30am thì xem mua.
Hôm nay cũng vậy, 11am mua được.
6. Khi nào thấy lãi xuống thấp (hơn mấy hôm trước) là tăng mua đó.
Mua thì treo lệnh giới hạn Limit Order. Đâu phải lúc nào cũng mua đúng đáy. Nên lãi thấp xuống đúng rồi. Hy vọng là mua trên đường xuống đáy lân cận.
Mua đúng đỉnh thì nhiều.
